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[時事討論] 歐債悲劇本來不應發生 Paul Krugman

歐債悲劇本來不應發生  Paul Krugman
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& I4 O  Z' w1 ]如果不是那麼悲慘,歐洲目前危機會是很有趣的,類似黑色幽默。因為隨著拯救方案一個接一個的倒下,歐洲那些「非常認真負責的人」(Very Serious People)——看來甚至比美國的對手更自以為是及更利己主義──變得愈來愈可笑。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* |$ d# e, O% g7 ^+ y; g

9 J+ o: E* \% e: O/ c我們等下會討論歐洲的悲劇,但現在先看看那些令人尷尬的失敗,最近令我想起一首兒歌:我的水桶有個洞(There's a Hole in My Bucket)。0 n- b; v; [& \4 s+ o6 k
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為不熟悉這首歌的讀者解說一下。歌詞是說有一個懶惰的農夫埋怨水桶穿了洞,而他的妻子要他將之修好,但他妻子每個建議都需要先做為了某個動作才能達成。最后她要農夫打一些井水。「但我的水桶有個洞啊,親愛的莉薩,親愛的莉薩。」tvb now,tvbnow,bttvb5 I- b2 k2 c( I

% F! W% D+ \) Y1 |! a6 d4 H: G6 r# ^) stvb now,tvbnow,bttvb這與歐洲有什麼關系?引起債務危機的希臘現在已經變成一個糟糕的余興節目,最迫在眉睫的危機,其實是歐羅區第三大經濟體意大利出現類似銀行擠提的情況。擔心拖債的投資者要求意大利債券有更高回報,而高債息意味意大利的債務負擔加重,繼而令拖債風險更大。
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( k9 K- Y' n. G( o, L8 B8 P( f3 ntvb now,tvbnow,bttvb成立基金提供貸款os.tvboxnow.com& s, E4 z4 m$ L- v0 X
這是個惡性循環,令拖債恐懼變成一個自我實現的預言。要拯救歐羅區便必須控制這個風險。
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+ n* C/ f6 L' L# K) w' yTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。但應該怎樣做?答案是必須成立一個基金,可在有需要時向意大利(及同受拖債威脅的西班牙)提供足夠貸款,而息率又不會那麼高。這個基金應該不會被動用,因為其存在便應該可以令上述的惡性循環結束,但必須讓人知道歐洲可在有需要時提供巨額借貸(肯定超過1萬億歐羅)。
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. e/ W7 @5 U' c" E( YTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。問題是:任何此類基金的成立,都需要得到主要歐洲國家的支持,因他們的承諾才會令投資者對計劃有信心。然而,意大利本身就是主要歐洲國家之一,不能透過借錢給自己來拯救經濟。至於歐羅區第二大經濟體法國最近看來也岌岌可危,令人擔心成立一個龐大拯救基金會增加法國的債務負擔,令法國也成為危機國家之一。「水桶有個洞啊,親愛的莉薩,親愛的莉薩。」os.tvboxnow.com4 ~$ g$ e) v; p/ Y1 }8 l
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現在你知道我為什麼說歐洲的情況從黑色幽默的角度來看很有趣吧?故事最悲慘的地方,是這一切本來是不需要發生的。
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5 {' V* e; T4 j& v8 |1 c想想英國、日本和美國等債務和財赤都巨大的國家,他們仍然能夠在公開市場借入廉價的貸款。秘訣是什麼?主要因為他們仍擁有自己的貨幣,而投資者知道,到了緊要關頭,他們可以透過印制更多鈔票來應付財赤。如果歐洲央行對歐洲國家的債務採取類似的支持行動,歐債危機將大幅緩和。公仔箱論壇# ~( Y' n% Z$ ~8 x, a
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歐羅體系可能瓦解os.tvboxnow.com) z) ~) M# h# k: ^6 n
這不會引起通脹嗎?應該不會:無論美國眾議員保羅(Ron Paul)怎樣認為,印鈔不會在經濟不景時造成通脹。而且,歐洲其實需要提高整體通脹:整體通脹太低將導致南歐陷入多年通縮,令失業率持續高企,並令拖債接二連三的發生。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* y4 O7 v9 b0 w3 v  [4 k6 l4 F

( f3 K/ \! P( u! C' K7 ?0 `' j( z但我們被告知這種行動不在考慮之列。歐洲央行的規章阻止他們這樣說,但聰明的律師應該可以找到方法繞過這些規條。不過,更重要的問題是,整個歐羅體系是為應付對上一次的經濟戰爭而設計的,主要是防止70年代的情況重演,但面對30年代的危機再臨就顯得毫無用處。
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0 I# u# m: `: e" v1 j7 x正如我之前所說,這個轉變是個悲劇。戰后歐洲的情況甚具啟發性。歐洲建立了一個和平民主的制度,筑起了一些雖然不完美但可以說是人類史上最象樣的社會。但現在這個成就受到威脅,因歐洲那些傲慢的精英分子把歐洲大陸鎖在一個僵化如金本位制度(gold standard)的貨幣體系裡,而就如30年代的金本位制度一樣,變成了一個死亡陷阱。os.tvboxnow.com2 M/ O/ D! x$ y. D
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歐洲領導人可能會達成一個真正可靠的方案。我希望他們可以,但應該不太可能。
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令人痛苦的現實是,歐羅體系愈來愈有瓦解的可能,而更悲哀的是,從這個體系的一貫表現看來,對歐洲來說,這個體系早日瓦解可能比較好。
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