[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

felicity2010

丘亦生：倒逼的迷戀
! n3 ?( h! f# F8 R  Ytvb now,tvbnow,bttvb0 s6 n- n0 C. V) ]

/ A1 I3 j5 @4 j* e* ~" m1 h公仔箱論壇, |+ N8 B* Y- _" u( g- x' [& W8 [
■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。& o+ u& H, k0 `' ]

; c+ y/ A# f; o如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。
/ `' C# A- O. Htvb now,tvbnow,bttvb
! p8 H: ?2 C! P% o3 S* V5 NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。os.tvboxnow.com2 V  ~7 N1 i1 E; H

( n8 w5 i7 n2 u! V公仔箱論壇
! J; N4 K" Y' w公仔箱論壇滬股通難令A股進步
, L* x9 {! P* H1 A  ?tvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇* ^* S- V3 w" g: R8 c4 J
聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？
$ S5 M9 \- p/ j# wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
$ j7 ]2 a8 @) u8 wtvb now,tvbnow,bttvb再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。
% S* ]9 c( [, Y) A1 j  Zos.tvboxnow.com
' ?, I% W  F- c0 U8 Gos.tvboxnow.com不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。3 Y/ h9 ^  J2 `/ v. j6 k! I
- v- ?* A# w5 L/ G: C, L/ p9 R- y
os.tvboxnow.com" ^% x+ R4 B5 C
國企改革欠實質內容
) @) i1 d$ C# [! g# jtvb now,tvbnow,bttvb
. z/ I! w+ B& Y9 f$ Los.tvboxnow.comH股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。3 d3 p7 l1 J" x/ v
tvb now,tvbnow,bttvb/ B5 |3 r' z3 J& v% H# D$ V
查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。% i" Z! K$ q/ d  h3 M! K& C/ e

0 e7 q" L& w/ ?, H2 d3 a& C2 cTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。$ f/ Q8 U4 b$ w2 J" Y& @+ G
tvb now,tvbnow,bttvb5 K; V$ K4 Q9 U1 S2 M8 H/ j
總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。
8 F- S8 g) n4 m: M
2 K& v1 Q( ?  c1 n3 k- f' ^4 I

felicity2010

炒滬港通散水港股輸凸- \* z& O0 v: \& Q# A; D
                        os.tvboxnow.com4 \9 k" Y2 X) d6 H5 B
【滬港互通】TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& q. v6 X* [6 ?) D
* _& w1 u: M( G6 F. m( C
「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。) e: I- W+ D& R& H0 m) g: I
記者：李嘉麟　林靜　高明輝tvb now,tvbnow,bttvb/ |( a8 W% G) @- w( V
tvb now,tvbnow,bttvb% ]8 w' ^4 d: D$ l; @
昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。; n7 E' S' y( I& T5 b+ U$ e
7 J! k6 N; D$ _! k( f
tvb now,tvbnow,bttvb$ _7 z4 y% k: ~! A$ D
■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝
. w* [+ R+ [' d/ Y) c公仔箱論壇公仔箱論壇% `0 ^0 o, `, W1 A4 B! P9 [) X

/ v! v" \' V8 h$ g) a騰訊銀娛昨跌近2%
8 e3 a; A, G9 Y- e0 l. aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb. I/ x0 [- x" @2 v& s" A3 ?
同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。公仔箱論壇6 _4 F* D' Q" u2 v2 W
! {0 e3 ^: i9 g, @+ V; v" X
炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。
" P! d8 K9 K% u8 u- c0 gTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, x+ B5 Q9 B) {8 e8 A# D
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。
* `& a% a5 v  G* F9 H
, D8 g0 Y& c" y+ Dos.tvboxnow.com
3 v6 u7 n& d" A1 Z3 G) {4 D7 K公仔箱論壇8 c- ^( h. h0 A! w7 p. b
公仔箱論壇9 y) {1 A( {6 i3 R6 A" W
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 Q  n9 y6 u% b. r: M& _

0 I% e" q9 {7 W& z2 Q2 C
8 ]) B. F1 ?% m; tos.tvboxnow.com
) |* R0 j# l  @1 {( Btvb now,tvbnow,bttvb- c4 W3 Q: H+ F1 I4 ~7 g  b$ u4 N
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。
. r& [  ~7 i* V$ s4 v% u
; I5 r. q+ U6 ]3 U公仔箱論壇正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。
! U; a/ p; o! U8 \# ~" p6 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb9 P, C5 h0 x! }$ f( _1 M
龐寶林：已暫告一段落+ q; [% i. y& u

. y& E* |- ^4 L' gos.tvboxnow.com東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。
; I% z! d+ e/ [2 x8 w+ W公仔箱論壇
" X: O* R: [2 _
1 O0 e% J3 c+ L) |* i ■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。 公仔箱論壇$ f: m& m' v- j. P

9 b; t' {% Z/ z2 F# p+ w3 X公仔箱論壇. ^: v/ G& F+ D  v2 `& ]3 n" ?4 V" u

1 g8 V% v9 O0 r, s, { 基金：「直通車」成效存疑      公仔箱論壇5 W; m; G0 ?8 Q, ^0 V2 `
                  
* p1 u1 v. D: T) }tvb now,tvbnow,bttvb                os.tvboxnow.com+ i% M  U, o& \1 z0 Y# b
■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。 os.tvboxnow.com1 x2 y. J: l! w0 u- X, Z

- M- O) b" N! n1 l! B. V8 p: {os.tvboxnow.com                公仔箱論壇4 X1 r7 k8 \  J, U0 ~
os.tvboxnow.com0 _0 T$ z* D- S
【未敢樂觀】2 o* r0 z  _5 O$ J) r& t7 Z
tvb now,tvbnow,bttvb& d1 t4 _9 d5 e  [3 V) w4 k6 w
滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。
/ P4 V- t) F$ }# U
/ K' g- e2 ?7 E4 ]; S+ b( L# k/ dos.tvboxnow.com細節未明確有隱憂TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( D8 k5 @  Y3 ]& U

+ i6 G  Q, j3 ]+ F( k, c景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。
# ?% n& b0 u) t: |& G3 v0 u, \; d" Itvb now,tvbnow,bttvb
" k$ g- }! N% C$ |) z/ b7 D早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。