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美國還會有QE3嗎? - 施永青

在剛過去的聯儲局年會上,伯南克對是否推行第三次的量化寬鬆政策(QE3)不置可否。他只在會後表示,適當時會採取額外的刺激措施,以令美國經濟恢復增長的動力。為了令大家不致於太失望,他透露會把9月份的聯儲局會議加多一天,以便深入一點去研究對策。) h9 L$ u/ \! B; j0 _. p" f
伯南克的處理方法是高明的。因為,若果太早公布搞QE3,只會提早令市場失望。QE1與QE2的成效並不太理想,救了金融市場,卻救不了實體經濟,失業率依然高企。如今再推QE3,大家會認為效果不外如是,不會存太多的希望。
4 ?- \0 `7 D. V0 ^, a. B如果市場對新政策沒有憧憬,新政策的效果一定會大打折扣。因此,將來即使再推QE3,最好為它改一個新名堂,以免被市場看扁。正如發展商推盤,如果頭兩次推出的銷售情況未盡如人意,發展商會把樓盤的名稱改掉,讓大家再來看多一次樓。os.tvboxnow.com6 @  R8 @' s1 @+ K1 s
否則,大家可能會覺得,這個盤我之前已看過,印象中好像不抵買,不打算再看了。如果市場上有太多的人有這種取態,即使減價再推,也不一定賣得好。此之所以,我認為,即使美國再推QE3,名稱也不會叫QE3。
4 ^( a+ p4 o6 A# O美國今年第一季的GDP增長只有0.4%,第二季也不過是1%,顯示美國的經濟動力依然不足。如果QE2完了之後,不再推出新的刺激措施,下半年的經濟可能更不如前。因此,市場是期望聯儲局會有所行動的。因此,伯南克必須讓市場保持有所期盼。他把9月份的例會延長了一天,大家就可以有多一些的幻想。
1 P) b2 G7 p" Y7 Wtvb now,tvbnow,bttvb下次聯儲局的會議要待9月20日至21日才開,在此日之前,市場仍會向上炒,不至於會突然惡化,伯南克因而有足夠的時間,重新作出部署。
% N0 T9 E4 u+ z' T/ Y0 N3 ytvb now,tvbnow,bttvb然而,當市場抱有希望的時候,它就會預先透支利好因素,如果讓這種期盼遇到挫折,市場就會對利淡因素作過度反應。所以出口術是不會沒有代價的。0 M3 Y2 P/ M  a- u5 z( |! z5 K
因此,到9月21日,聯儲局必須拿出一套令人耳目一新的刺激措施,否則市場一定會失望。
9 L1 m$ a; {  [tvb now,tvbnow,bttvb我有一套出框的想法,可供聯儲局參考。美國與其用QE3的錢再去買美債,不如拿QE3的錢去買樓,以阻止樓市過度下跌。公仔箱論壇9 b6 Y6 e7 r+ K; \. [' T
聯儲局不用甚麼樓都買,只需去掃掉一些二手市場上價格偏低的筍盤。市場上少了低價盤「頂爛市」,樓價就容易企穩。這樣,銀行就不用因抵押品貶值又去逼小業主賣樓了,而小業主亦不用因為擔心痛失家園而不敢消費了。
0 X) i: x3 y1 |9 L$ XTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。聯儲局買樓,買到的是真資產,不會買錯廢紙,風險比買房利美的問題債券低。此外,把樓出租的回報一般都好過債券的利息,何必棄樓取債。os.tvboxnow.com! F; U* P2 r0 J! Q/ B# Y5 ~- c
再者,地產市場本身潛在著一定的投資者,他們見樓價還在跌,所以不敢入市。一旦他們見聯儲局入市,可能亦會一起來湊熱鬧,那聯儲局就不用獨力去救市了。這樣的QE3應該更有新意。
畸形人類研究科
憧憬量寬救市 難破經濟困局
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) r% m3 O4 U# X6 N1 ?香港經濟日報tvb now,tvbnow,bttvb8 o6 J( Z/ o7 m' z5 h
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欄名:社評  2011-9-1$ H1 V4 I' c( ?7 X6 f9 m

' u$ Q/ t# C! d. UTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
! g( t, Q5 L" j  m$ n6 q- ^tvb now,tvbnow,bttvb美國聯儲局昨公布上月議息會議紀錄,顯示會上曾討論多項刺激經濟招數,強化市場憧憬儲局將推第三輪量化寬鬆措施,令昨天環球股市再度上揚。其實量寬難以救市,美國要救經濟,關鍵是要振興信心,打破經濟呆滯困局。公仔箱論壇, b7 K' n; k3 I  J1 ]" h
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" ?( Q4 v- U. _長息低無可低 經濟亦無起色
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自上周五儲局主席伯南克表明,儲局本月會議將由一天增至兩天,以便進一步商討刺激經濟的政策工具後,美股已開始反彈。
7 a( p9 o" p& q& x& Ktvb now,tvbnow,bttvb昨天公布的會議紀錄,證實上月會議除通過將利率維持在超低水平兩年外,還討論過多項刺激經濟工具,包括加碼買債、宣布一段時間內維持儲局資產負債表規模、削減銀行在儲局存款的利率,甚至有建議將利率與失業率掛鈎等,更加深市場預期第三輪量寬將出台。
- o6 w, c( n; K  Y) ~  M: M3 p% Vos.tvboxnow.com美股八月由高位一萬二千五百點急挫近兩成,近日便藉伯南克及儲局的口術反彈。伯南克雖穩定了市場情緒,但他本月即使真的推量寬,恐怕對美國經濟沒大幫助。& i8 {; O, B# U9 U, m/ ?2 t
其一,長息已低無可低。伯南克多次明言,量寬的目的是透過購買美債壓低長債利率,從而降低按揭、消費、企業等借貸成本,刺激經濟。但歐債危機惡化,令資金近月紛紛避險買美債,已令美國十年期國債孳息由今年二月高位的三點七厘,跌至近日兩厘左右的歷史新低。tvb now,tvbnow,bttvb( s! [! Q4 y: {, x* r) G4 g
由於美國長息已創歷史新低,即使再推量寬亦難再令長息向下,反而歐債危機若得改善,美國長息可能會反彈。2 P0 R8 O, @* E2 a4 m  O
其二,美國經濟仍無起色。美國長息由年初三厘七跌至近日兩厘,但美國經濟仍無起色,低息也不能催谷經濟,皆因美國經濟的核心問題,是樓市雙底衰退,和失業率高企百分之九點一,令國民因資產貶值和憂心就業,前晚公布的八月消費信心便跌至兩年來最低。公仔箱論壇; t* |! J1 H$ J  b, C8 W5 m+ E
美國經濟已陷入惡性循環:即生意難做,企業雖擁巨資卻不願投資或招聘,結果樓市繼續低迷、就業情況沒有改善,最終無法提振國民的消費信心、企業投資信心。
1 }* X) s7 R: l) h9 q( @  Mos.tvboxnow.com目前美國經濟最缺的是信心,而非資金,量寬最多只能再谷高股市,及令美元轉弱,稍助出口,但無助提振國民消費信心、企業投資信心,無法打破美國經濟困局。3 t/ |7 U) I, V$ ?

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8 o2 @2 v9 Y, t# s8 Tos.tvboxnow.com要救美國經濟 先救國民信心% s9 n; j2 o# a5 _- M. [
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5 Z+ k" u3 B/ E+ e因此要救美國經濟,關鍵並非推第三輪量寬,或量寬規模有多大,而是伯南克及總統奧巴馬,是否有能力振興國民及企業的信心,創造良性循環,打破經濟僵局,否則量寬只怕徒勞。
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, o2 W, C0 E: Q* |+ d/ G( T+ XTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。來源 / 版權所有:以上所述媒体 / 作者 $ g; h0 b& K  H* X
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