[馬來西亞] 南北大道收购案：人民赚或亏？

由1200万名工人每月薪酬累积而成的公积金局，最近似乎成为中央政府的“便利提款机”，屡屡借助其雄厚的4000亿令吉来推动政府的计划。顺手拈来的例子就有总值100亿令吉的双溪毛糯综合发展计划，以及230亿令吉的南北大道收购案。' _% S4 |+ c. q7 v, @5 \. K

政府的说辞是要让人民直接受惠，因此才会交由公积金局去负责这些计划，然后把其盈利通过利息派发给全体会员。0 c2 Y! {$ T8 j/ `8 L) l" Y6 i  Q
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无可否认，双溪毛糯综合发展计划在地理优势下将拥有很大的发展潜能，但是南北大道公司收购案是否真正利惠全民和符合公积金局会员利益，却备受质疑。
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两间“会生金蛋的鹅”公仔箱論壇* T  h3 v# E) H( d) h9 E$ z6 C

表面来看，政府交由公积金局和马友乃德（UEM）来收购这个“会生金蛋的鹅”，会比交由Asas Serba私人有限公司（据传幕后老板是南北大道公司前大股东哈林沙辖），抑或马矿业（MMCCorp，其大股东是马来富豪赛莫达）更好。: m- ^8 ]" U6 j/ t  f, E

尽管后两家私人企业都承诺收购大道后将不会起价，甚至是会降价，不过他们是否拥有足够的财力去进行收购和实践承诺，却备受市场质疑——Asas Serba是一间名不见经传的公司，至于赛莫达其实也要拉拢公积金局一起参与收购。

相对之下，公积金局有4000亿令吉的雄厚资金，而马友乃德也是官联公司，背后有政府支撑，，因此绝对有足够资金收购南北大道。况且，两者本来都是南北大道公司的股东，持有大约68%股权，因此要全面收购剩余股票成本较低。
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此外，公积金局和马友乃德皆由政府控制，若要重组南北大道合约架构，以免除未来大道起价和赔偿，也相对容易。os.tvboxnow.com) K: _0 T( [0 J+ c  m. ~

如此看来，民众和政府都将会取得双赢，除了免除大道起价的压力，还能够享受其盈利，政府更能免除巨额赔偿的压力，无需为未来5年的大道不起价缴付50亿令吉赔偿金。

执行国民服务违背本意
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不过，看深一层，这项天衣无缝的收购案，其实仍有一些限制，并且可能有损民众作为公积金局会员的利益。
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第一，尽管南北大道公司已经除牌，但马友乃德仍是上市公司，因此若要重组大道合约，也必须顾及其他小股东利益，其调职的幅度有限，恐怕未能真正去除其不平等之处。7 x, r* G4 X! h: V
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第二，公积金局作为国民的退休储备基金，理应是为其会员赚取最高的回酬，以保障未来的退休生活。但这项收购案却是一项“国民服务”，成为缺钱的政府用来解决本身政治压力的工具，出发点并非是为了替会员赚取高利息。

若大道过路费在重组后降低，南北大道公司所赚取回酬也将滑落，那么分发给公积金局的股息也自然会减少。

市场也开始传出其他股东如退休基金局（KWAP）对每股4令吉60仙收购价不满，这也意味着公积金局和马友乃德必须开出更高的价格来收购，导致收购成本提高。公仔箱論壇; U& [# F. E( g1 ?1 _* h2 U4 c( w0 P5 C
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因此，这笔账最终看来还是由人民去作“冤大头”，等于是拿未来的退休金来换取现有的过路费减免。

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