中國2010年3月的月度貿易逆差公仔箱論壇" R( ` U/ {6 l( G2 F! Y, C! K
為7.2億美元，這是自2004年4月以來的第一次。而且與此同時，美國國會提出迄今最嚴厲的控告，指摘中國為匯率操縱國，認為中國透過控制人民幣與美元匯率掛從而獲得穩定的貿易順差。
+ X) \$ K! \) x- @- d4 o公仔箱論壇; U5 M5 A6 W' K; T! L) ^7 ^: d
os.tvboxnow.com! q G8 r. F) i* z/ `- H+ J, g! e6 b
中國3月的貿易逆差數據顯示，首先，中國的經濟拉動並非主要依靠出口。出口是中國經濟中重要的一部分，全球市場的波動或者外部衝擊將對全球的經濟產生顯著影響。但就像其他主要經濟體，中國的經濟主要是靠消費和投資拉動的。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% c! }2 V8 [$ X0 `, X6 X3 I
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 r* s5 |6 `" @" b
中國經濟拉動非主要靠出口os.tvboxnow.com/ K" v0 [3 X( W/ J( M7 O
0 h/ f' M6 \/ ?. Z8 w6 ~- j3 z
確實，中國的出口環比2009年下降了16%，主要是由於全球金融危機和衰退。然而，歸功於國內消費增長16.9%（通過對全國消費額的統計得出）以及33.3%的固定資產投資需求增長，中國去年的GDP增長高達8.7%。. m' D6 s: Y$ m A$ f* n. i* u* U( ?
* n! @) n4 ^' |6 u" `TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。os.tvboxnow.com* o- Q X% H2 X4 T$ J
此外，雖然中國的「貿易依賴程度」被預計佔到了GDP的70%，這一數據也被人們誤解，中國的出口需要進口大量的原材料和零部件。中國對外貿易的淨值增加僅僅為GDP的15%。" [' }' m ?2 K! y& Q
8 ^( J+ o! L; v: E% VTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb# ~/ \) ~1 l" ]/ Y0 b+ m( d
因此，淨出口增加在中國GDP增幅中佔到了10.8%，或者說只佔2008年9%的GDP增幅中的1.1個百分點。相比於德國，其淨出口總額增幅佔到了2008年GDP增長的64%，日本為33%，韓國為28.6%，菲律賓為20%。很明顯可以看出，中國在這方面並沒有特殊的優勢。1 A- s" k# d, M& L$ ^8 j6 v
5 ^2 c. f2 t* V+ `
公仔箱論壇, O. ]" i/ \: L( |! E1 s9 ?; I6 b) y
無可否認，中國的國內消費並沒有達到應有的程度，在2008年只佔GDP的49%，其中居民消費只佔了35%。這一數字導致很多觀察者認為中國的消費需求過低，使得其必須依靠外國市場來保持增長。但是，對進口額起決定作用的國內需求，不僅僅包含了消費，還包括固定資產投資。事實上，投資的高速增長可以轉化為高速的進口增長和貿易逆差。# W* R% D8 l1 n( u
: z( K( g( y J# M* mos.tvboxnow.com ) j8 {# |3 N4 p- H3 Q+ G
公仔箱論壇% V8 I" d8 }# P- ?. q& @# ]$ w
投資高速增長 可轉化為進口和貿赤
0 s2 }. J* {( C3 Gos.tvboxnow.com
# _: A6 [4 U3 b' J0 DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這才是在中國正在發生的真實情。一些人認為，沒有消費需求支撐的投資快速增長，最終會造成產能過剩並最終導致衰退。這是可能的一種情。但是我們需要注意到，房地產投資在中國固定投資總額中的比重大約為30%，剩下的部分投向了基礎設施，這些是長期的、可持續的公共消費品，包括地鐵TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) [7 e6 G& |- M' n
、鐵路、高速公路、城市公共設施以及南水北調工程。
/ I: |4 \$ c4 S+ J 公仔箱論壇* F. q' _3 q+ C
公仔箱論壇3 u$ { j7 p+ W" C) |
此外，我們可以很容易預見，一旦美國和歐盟解除對中國高科技產品出口的限制，中國的進口額將會大升。在那種情形下，3月份的貿易逆差可能至少提高40%。
4 y6 i8 f2 u7 G8 ]. I$ h y" `os.tvboxnow.com
5 ?* O' Y& ^, d' }: ]) v' k公仔箱論壇人民幣匯率只是中國外貿帳戶問題的次要因素。換句話說，全球貿易不平衡的根源在於其他更重要的因素。美國貿易不平衡的最重要因素，是其大量的政府赤字和過低的居民儲蓄率，主要是由於存在過高的金融槓桿。而中國這邊最根本的因素，在於過高的企業及居民儲蓄率，以及一些資源定價的扭曲。tvb now,tvbnow,bttvb* Z3 {4 s3 o/ V9 I/ [
+ _3 v) v ~* Q" V+ y9 G* ]0 ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。事實上，現狀表明匯率調整並不足以改善全球貿易不均衡。如果真的能改善，中國就毋須擔心人民幣的匯率，是不是就應該擔心經濟過熱了？畢竟，中國在歷史上的改革時期也出現過貿易逆差，就像在1992至96年以及2003至04年時，都是在經濟過熱時期發生。公仔箱論壇( f5 i0 E5 {* F3 E/ O6 @) U/ l9 \
& z8 ?: D: y4 ^4 | x ]
9 [, j6 V: X8 o1 ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 ?7 m) z1 T7 k8 C+ t) P9 u
但現在的情與那時有別。比如，2004年時，當過快的投資導致了經濟過熱，全球市場也蒸蒸日上。在那時，國內投資和出口都需要立刻收緊。如今正相反，雖然國內投資增長強勁，外部市場還遠未恢復到先前的水平。9 j; U1 t% B8 C, q/ v ^
2 k/ d; z( e: C9 D, z; O- t3 ^tvb now,tvbnow,bttvb! I2 p5 O& W0 [* l/ {2 k2 S
這造成的後果就是3月份的貿易赤字，主要是由於過高的進口增速（65%）以及過低的出口增速——雖然名義上仍有驚人的24%，但僅僅是由於去年同期過低的基準水平決定的。如今單一因素的情比2004年雙重因素影響的情好處理得多，而且由於這次有大量的投資需求刺激，政策制定者能夠更及時的處理問題。tvb now,tvbnow,bttvb1 q$ {' K1 e% K- H/ F9 r. V
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( k( s6 q- i' }$ I$ h% x; i% d
; H6 @+ F. F/ kos.tvboxnow.com上一次中國面臨如此高的國內投資增速時，儲蓄率可沒有現在這麼高。現在的問題是貿易逆差發生的時候，中國的儲蓄率同時高達51%。這意味投資資金非常大，中國要非常警惕管理潛在的風險。
X$ o% z' r( B: L- \* I) C! f$ Y TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ H2 y/ J# J4 E9 l9 m
+ `/ J( n, N' d8 i8 ?) g6 dos.tvboxnow.com
. Q1 p' E0 x- p. P, U$ o6 V$ `作者是北京大學和中國社會科學院的經濟學教授、國民經濟研究所主任、中國經濟改革研究基金會秘書長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員
5 V6 N$ i$ |+ d6 V' }os.tvboxnow.com
* m+ ?( a$ C/ \' F1 Q, }5 X* mTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# i7 g* v' B1 Y. n8 j! k
|
發表於 2010-4-27 07:03 AM
| 