上個月中國制造業和地產行業進一步下滑，這令中國領導人面臨經濟學家們所稱的“艱難抉擇”，要麼接受經濟正放緩的現實，要麼冒著長期問題惡化的風險採取刺激舉措。
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周二公布的又一批數據顯示出經濟正大幅放緩的更多跡象。中國3月份官方制造業採購經理人指數(PMI)小幅反彈。該指數由2月份的50.2略升至50.3，指數位於50之下意味著制造業衰退。蘇格蘭皇家銀行(RBS)的經濟學家高路易(Louis Kuijs)稱，經季節性調整後，該指數應接近49.0。tvb now,tvbnow,bttvb# ]- |5 ~) N! J( E1 u, ~$ l
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以民營企業為主要調查目標的匯豐3月份PMI由2月份的48.5降至48.0。高路易和其他經濟學家表示，總體上看，佔中國經濟總量近一半的制造業表現似乎疲軟。4 {0 T/ A/ r1 `. S3 q
; H; Q' L8 W N1 s4 T1 ftvb now,tvbnow,bttvb高路易說，2014年初，中國國內經濟活動全面放緩。鑒於一些行業產能過剩和未來需求的不確定性，許多公司不願投資。
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房地產行業是中國經濟長期繁榮的一個至關重要組成部分，該行業也出現乏力現象。中國房地產指數系統(China Real Estate Index System, 簡稱CREIS)的數據顯示，3月份新房均價同比上漲10%，但連續第三個月上漲速度下降。CREIS調查覆蓋的100個城市中有12個房價同比下跌，較2月份時的10個有所增加。
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/ _; ~ ^4 T d% G公仔箱論壇經濟疲軟令經濟學家們更加擔心，中國可能16年來首次出現實際經濟增速達不到政府設定目標的情況。os.tvboxnow.com2 B0 a. }: H: O* L# i0 _) `
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上個月初，中國政府宣布今年經濟增長目標為7.5%左右。但就在幾周後，隨著疲軟經濟數據的不斷公布，國務院表示，準備通過有限措施（放鬆貨幣政策和加快基建項目審批）來刺激經濟增長。
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據官方媒體新華社報道，國務院總理李克強上周在一個會議上對各省領導講，經濟的下行風險不容忽視。
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, w7 U. z: B$ Z% G3 T$ Qos.tvboxnow.com摩根大通(J.P. Morgan)中國首席經濟學家朱海斌說，他最擔心的是政府可能將出台財政或者貨幣刺激措施，而他認為這是錯誤的政策。
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去年中國經濟勉強實現了7.7%的增速，這還要歸功於年中時政府放寬貨幣政策以及加快基建項目審批。由於經濟放緩，一些企業在償債方面遇到困難。上月一家太陽能電池板生產企業、一家鋼鐵企業和一家小型房地產開發商（都處於產能過剩行業）相繼出現貸款和債券違約，令外界擔憂中國金融體系將更大面積地出現問題。5 R0 E$ ]% l5 Z
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但是朱海斌和其他經濟學家認為，新的刺激措施可能導致債務和產能過剩問題進一步惡化。評級機構標準普爾(Standard & Poor's)的數據顯示，2013年中國債務佔國內生產總值(GDP)的比例達到213%，遠高於2007年的140%。* A: y3 Q3 G, G7 }" o
" Z1 o5 J" e2 K- Zos.tvboxnow.com住房市場尤其成問題。房產中介說，目前開發商正在打折促銷，但是由於害怕房價下跌，潛在購房者紛紛採取觀望態度。最近，常州、杭州等地的業主怒砸售樓處，因為開發商為了賣掉庫存房，給出了高達20%的降幅。
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+ O" ~6 S; g7 f公仔箱論壇法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家姚煒說，越來越多的跡象顯示，許多城市的樓市不僅僅是在降溫，而是在崩盤。os.tvboxnow.com8 e0 q. z+ a4 S6 V3 Y
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政府可以通過放鬆信貸或取消限購令的方式來緩解樓市壓力。但是許多小城市已經出現過度建設的跡象。研究公司凱投宏觀(Capital Economics)的威廉姆斯(Mark Williams)表示，中國建造的住房量已經超過了實際需求。
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許多經濟學家預計中國央行將下調銀行存款準備金率，從而釋放出更多可用於放貸的資金。央行還可以通過把銀行間利率維持在低位的方式來放寬融資環境。 |
發表於 2014-4-3 07:48 AM
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