今年首家在港上市的巨企俄羅斯聯合鋁業，首天登場遇上全球股市冷鋒，收市股價「潛水」一成。慣性抽新股短炒的散戶，或會慶幸今次入場門檻高，助他們「避過一劫」。本港爭取更多外國企業來上市，部分企業涉及的風險，未必是一般投資者所能理解和承擔，有關方面要繼續在引資和保障散戶之間，作出艱難平衡，並且要提升人才、資訊等軟件配套，方便上市企業保持活躍交投。! x4 X$ x' x. a! Q' \6 J$ v6 }
雷曼迷債的促銷過程，未能向普羅市民清楚披露涉及的複雜風險，銷售銀行和監管機構同遭大眾猛烈抨擊，至今還在收拾爛攤子。俄鋁上市，監管機構顯然不願重蹈覆轍。
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俄鋁突破 不應僅此一家
- O, x |$ B9 c4 {投資俄鋁風險特高。企業欠債逾千億港元，今次上市集資所得的一百七十四億元，全部用來還債。企業本身經過複雜的債務重組，要由俄羅斯總理普京親自協助解困，又面對數十宗股權和索償訴訟。本港監管機構一再要求俄鋁澄清各式各樣的財務疑問，上市日期由去年拖到今年，大量風險要披露，招股書由本來的六百頁倍增至逾千頁，被形容為長過《戰爭與和平》。os.tvboxnow.com' p$ Q' I; U. s" c1 Y+ _: K7 j _
比起倫敦和紐約，本港股市散戶參與程度較高，抽新股的散戶中，有耐性及能力讀完和讀懂整本招股書者比例不高。有關方面刻意把入場門檻提升至逾一百萬元，上市後每手股價也逾二十萬元，大潑散戶冷水。/ R& W& q* e2 C) m6 [' f9 D
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香港交易所去年處理上市集資額冠絕全球，甚為倚賴大型國企。本港一直希望上市企業來源更多元化、國際化。財金官員與交易所高層，曾經親赴俄羅斯、哈薩克、越南等地拉生意。俄鋁今次成功在港上市，是一重大突破。港人希望陸續有來，而非只此一家。tvb now,tvbnow,bttvb3 S; D- _. ~8 t" s, D5 T4 N
資訊流通 交投才能活躍, Y; K5 }- {0 o9 W, c& S# h
香港吸引外企上市的優點，是中國唯一資金自由出入的地方，可以吸引希望和中國做生意的巨企來港，今次俄鋁來港上市，得到與北京友好的港人允任董事，相信還有後着。缺點則是不如紐約和倫敦具有群聚效應，投資者反應仍待進一步測試，俄鋁選擇在香港與巴黎同步上市，原因之一也是難在倫敦上市。
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香港爭取優質外企來上市，起步比英美遲很多，外企可能視香港為次選。要是俄鋁上市後交投不活躍，死水一潭，一些正在觀望的外企，來港上市意欲或大減。本港曾經引入美國納斯達克七隻優質股來掛牌，但是交投並不活躍，停滯不前，部分原因在於一般散戶缺乏認識和興趣。os.tvboxnow.com' Z6 ?$ a* e" R. W+ L4 K k
有關方面除了招攬外企來港上市，還要營造一個活躍的外企市場，持續吸引投資者的注意力，促進交投。其中一個基本條件，就是提供充分的資訊和分析，擴闊投資者視野，協助市場了解企業的業務和發展，衡量投資風險和回報。這方面需要多方面的語言和分析人才，香港在國際化方面還要加多把勁。 |
發表於 2010-1-28 07:14 AM
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