瑞銀發表研究報告指國泰(00293.HK) 公布以49.3億元收購快運，當中包括22.5億元現金及26.8億元將透過發行及更替承兌貸款票據結付，當中需通過股東會和監管當局同意，該行認為有未能在今年年底前完成交易風險，因快運的股權較複雜。
該行預期，作價相等於國泰8%股東資金，對公司來說是可應付的價格，並以現有資源融資。因應快運至去年12月底年度，虧損為1.41億元，2017年純利為6,000萬元，淨資產有11億元，故相信國泰的收購存在溢價，假設國泰成功收購，未來在改善快運的盈利及資產負債表上是有可能，同時亦看好快運航點的價值。
數據
國泰航空
累積表現
年初至今 +21.36%
1個月 +2.42%
航空服務類
同業平均累積表現
年初至今 +21.8%
1個月 +0.26%
該行指，國泰將快運當作獨立公司管理，以避免競爭，因國泰、國泰港龍，以及快運加起來佔本地市場份額達80%，惟難以確定會否遇到反壟斷阻礙，若計及非本港航空公司則市場份額並不那麼高。
該行維持國泰「買入」評級，目標價16元。 |
發表於 2019-3-28 09:55 AM
| 