中金料內銀今年新增信貸按年多增息差及不良邊際承壓但會優於預期
中金發表研究報告指在調查多間銀行的資產配置、息差、資產質量等數據趨勢，發現總體反饋略好於市場此前的悲觀預期，預計2019年新增信貸同比多增，表內非標小幅壓降且同業負債佔比趨於穩定，由此銀行總體資產規模增速較去年提高1-2個百分點，預計淨息差於上半年環比回落，但受益於批發性負債成本下降和多次降準，全年息差雖有下降但幅度有限；2019年不良風險壓力加大，可能出現結構和區域性風險；但不良率同比變動可控，信貸成本環比基本持平。
該行指，預期今年銀行的資產負債表增速加快，非標資產餘額將繼續壓降，但壓縮速度將慢於去年。同時預期存貸利差繼續走低，今年淨息差有小幅下降風險，預計上半年上市銀行淨息差將環比回落。其中，有明顯同業淨拆出頭寸的大型銀行壓力較大；中小型銀行息差更加平穩。
該行又指，上市銀行不良壓力增加，大中型銀行不良率變動可控，主要風險敞口結構區別於上一輪週期，不良將結構性暴露。而銀行目前交易於A股的0.76倍市賬率，及H股0.73倍市賬率，推薦經營及資產質量穩健的工行(01398.HK) 、建行(00939.HK) 、招行(03968.HK) ，目標價分別9.05元、10.77元、46.86元。 |
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發表於 2019-1-28 03:15 PM
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