[股票] 大行報告》瑞銀升級味千(00538.HK)至「買入」目標價上調至8.9元

瑞銀表示，味千(00538.HK)第二季內地同店銷售增長5.8%，較首季增長1.6%為快；預期下半年同店銷售增長持續改善，主要因店舖重組帶動銷售復甦，全年同店銷售料增長5%，相對去年同期跌12.6%。

公司計劃加快發展本港品牌，通過「麵屋武藏」及「Domon 札幌拉麵」實現自然擴張，並取代現有的味千拉麵店。兩個新品牌的毛利率為73-74%，預期可為明年餐廳收入貢獻5%，貢獻毛利率0.25個百分點。

該行將味千今明兩年開設店數目預測，分別由原先增長41間及60間，下調至15間及42間。預計多品牌策略帶動的毛利率增長，可抵銷大部分營運開支的上升。今明兩年盈測分別下調5%及3%，以反映店舖關閉；但預計至2015年，銷售將回復正常化，故將2015年盈測微升1%。評級由「沽售」上調至「買入」，目標價由3.45大升至8.9元