[股票] 大行報告》美林美銀升龍源(00916.HK)目標價至9.2元評級「買入」

美林美銀指出，龍源電力(00916.HK)上半年風力發電量按年升31.4%至1108.5萬千瓦時，稍低於今年首五個月按年上升32%，主要因為季節性風速較低。

根據該行計算，龍源上半年的利用時數達1049小時，按年升9%，稍低於今年五個月的9.2%增幅，但高於首四個月的6.8%增長及該行4.5%的預期，故該行將其2013年使用小時按年增長預期調升至6%，2014年則由3.9%上調至4.7%。該行預期，每1%的使用時數轉變，將會影響龍源今年每股盈利預測2.4%。

該行指出龍源股價有數項催化劑，包括應收賬款減少，增值稅返還，及產能增加。增值稅方面，大唐新能源(01798.HK)確認甘肅、河北及海南已同意對可再生能源增值稅作出返還，龍源則稱甘肅、新疆和海南已同意，假若所有內地省地採納增值稅返還政策，該行估計龍源的經常性純利將可提升7.7%。另外，龍源確認在取得銀行再融資貸款上並無困難。

該行將龍源的每股盈利預期調升3.4%-5.7%，目標價由9元調升至9.2元，評級為「買入」。該行認為，內地風電場股份相對環球同業，估值仍然吸引

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