惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
% Q W8 s7 p! r" M$ k- {tvb now,tvbnow,bttvb
; O. W' ]& `& Z3 i2 |惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：( P: i) u. B$ O7 O" r) g9 b: V: }" k
& g; v; d. [7 V, J% n+ GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& t. B" S3 f) z/ S# {1 K
5 V* Z' \' k* |& O0 C8 c如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
/ }6 m0 t& n% C) W* Q% R% V公仔箱論壇公仔箱論壇# w! U# U: t2 J ?
这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 I! @9 s, D1 W* a/ j% ~
tvb now,tvbnow,bttvb+ S! b3 g; W' o4 t( B6 t l
朱在接受每日电讯采访时再度表示：公仔箱論壇: a+ \. l) [3 |$ R8 U
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* q9 L2 A' G$ T( o P
影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。
1 a+ \" i8 S# G: }
$ _. ~, c& g. ?- N5 }她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“tvb now,tvbnow,bttvb: U( `1 X6 T( P
# ~1 w8 N; L8 i公仔箱論壇此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
3 Q+ G- U' M4 c4 c) o D
. s' K! k( k2 b8 O& f朱夏莲指出：TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( B9 Y8 e" ~ m! i; I! O
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 I- G8 h" z `4 w% s( e
通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。/ R2 {* S4 g* Q4 Q& ~3 T. F
5 d6 H/ t$ G1 S
惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, | O' m+ e) [1 G. g$ A( Q
公仔箱論壇- `( F" U3 L1 t
朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。
# w, [; e& N" e1 R0 I5 Ntvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇; U: S. Y2 ?2 B( B# |# p, h7 o
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。
3 [ U2 Y% T7 @" E$ g公仔箱論壇公仔箱論壇: t& }+ M! w- i% w$ c
中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：
1 L( k! d; f/ h7 Z; O4 I' y, w, Z" L5 w! z
“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
# I& G! R" ^; T& O/ Dos.tvboxnow.com
9 L9 l& x/ S% s% @' aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。上周五，中国证券报头版社论写到：公仔箱論壇8 a) B) O1 M2 o3 f7 M& ?/ [
tvb now,tvbnow,bttvb) S$ L/ |/ F& r O5 R
“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
# J7 P6 l0 t4 R# j/ ]# s8 n, i, `# j5 oos.tvboxnow.com" n0 V# ?8 w& @0 s1 ?5 b
这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。
) z3 Z |+ w( Q: L8 c1 O) W; STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
: [# b/ ?0 ^# c! Q8 b( ?os.tvboxnow.com报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
0 Z) M+ }6 ~; I
# [+ A7 k# _8 G# G& s! E中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
