[股票] 大行報告》美銀美林：金管局投連險指引對友邦(01299.HK)影響正面

金管局昨日發出指引，要求銀行由6月底起，劃一使用標準化的重要資料聲明書，並載於投連壽險產品內，以改善銀行在銷售該類產品時應作的資料披露。當中加強在銷售過程中披露的相關資料，包括披露銀行從保險公司所取得的酬勞。美銀美林相信，友邦(01299.HK)將是新指引下的主要受益者。在過去數年，友邦的銷售及市場份額皆面對本港銀行保險的競爭。因此，在銀行保險勢頭放緩下，或有助友邦重奪初年度保費(FYP)及市場份額；維持「買入」評級，目標價36.75元。

該行表示，指引還有更多的文書工作要做，銷售更為繁瑣下。據初步了解業界人士反應，相信新指引使通過銀行銷售投連壽險產品的成本效益降低；故銀行業界或會放慢投資投連壽險產品銷售，或轉向儲蓄和其他財富積累的產品。去年投連壽險產品分別佔初年度保費及總保費的22%及25%；而匯豐人壽保險為市場最大參與者，初年度保費市佔率達24%，其中36%年度保費等值來自投連壽險產品，主要透過銀行銷售，故受影響最大。相反，友邦於本港的初年度保費市佔率約12%，當中14%為投連壽險產品；可見大部分產品都通過代理銷售，故影響較少。

友邦將於本月26日公布首季業績，該行預期新業務增長達22%，跑贏增長持平的內險公司；增長或主要來自韓國及其他市場

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