[股票] 大行報告》花旗：新機制降煉油業務風險中石化(00386.HK)目標價升至11.5元

國家發展和改革委員會昨日(26日)公布價格機制完善方案，將成品油調價週期由22個工作日，縮短至10個工作日，同時取消掛靠國際市場油種平均價格波動4%的調價幅度限制。

花旗相信，主要的變化是：1.價格變動，一般是自動的，除非國務院干預；2.價格的變化將更為頻繁，從而導致更穩定，可預見的煉油盈利。

花旗表示，較低的煉油業務風險，意味中石化(00386.HK)值較高估值。管理層表示，會維持較高比息比率，而該行亦相信，今年可能會獲母企注入更多資產。中石化仍為行業首選，基於2013年預測市盈率10倍，目標價由9.5元，升至11.5元。評級「買入」。