富士康国际 (2038.HK)- FY12 录得上市来最大亏损；2013前景持审慎乐观看法
现价: HK$2.97 潜在上升空间: +27.9% 目标价: HK$3.80↑
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2012 年收入同比下降17.5%.
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富士康国际于2012 年录得3.16 亿美元的净亏损
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公司下半年的收入增长持续疲弱，同比下跌18.6%
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我们认为随着公司通过增加生产自动化及减省人手来控制开支， 2013 年将逐渐改善
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上调评级至「长线买入」
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恒基地產 (12.HK)- FY12 業績回顧 – 盈利大幅增長仍屬言之過早
現價: HK$50.00 潛在上升空間: +15.4% 目標價: HK$57.70↓
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核心盈利同比增長28%至71 億港元，較我們預期高出9%
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隨著恒地推出更多新項目，租金收入持續帶來強勁的增長
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物業價值上升亦加強公司的財務實力
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維持「中性」評級
雅居樂地產 (3383.HK)- FY12 業績勝預期；維持「買入」
現價: HK$9.17 潛在上升空間: +56% 目標價: HK$14.30↓
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核心盈利同比飆升35%
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主要由於入帳物業銷售收入增加
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我們相信其毛利率將能保持于高於行業平均的水平
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管理層強調公司將維持較審慎的方針
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維持「買入」評級
綠城中國 (3900.HK)- FY12 業績回顧：目前股價已反映基本因素改善
現價: HK$13.50 潛在上升空間: +1% 目標價: HK$13.70↑
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綠城中國2012 年的盈利及核心盈利同比分別飆升88%及68%至48.5 億元及43.5億元 (人民幣，下同)
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主要由於項目交付快于預期及成本控制優於預期
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公司的財務狀況改善
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我們認為公司目前的毛利率將能持續，但相較同業並不特別突出
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維持「中性」評級
百麗國際 (1880.HK)- FY12 業績符合預期；憂慮增長前景，下調盈利及目標價
現價: HK$13.40 潛在上升空間: -7% 目標價: HK$12.5↓
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百麗FY12 的純利同比增長2%，符合預期及管理層上月公佈的盈警
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下半年的同店銷售增長疲弱
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管理層終於宣佈減慢其門店擴張速度以舒緩有關壓力
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公司的利潤率增長似乎已見頂，我們認為盈利大幅改善的機會較微
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重申「中性」評級
中國石油化工 (386.HK)- 再創強勁業績－下游業務、股息、紅股和上游資產注入。中石化再次成為我們的受股。上調至買入
現價: 8.75 潛在上升空間: +24% 目標價: HK$10.80↑
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中石化2012 年業績強勁
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收入上升11%至2.7 萬億元
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公司建議從保留溢利送兩股紅股和從資本儲備送一股紅股
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中石化的下游業務持續改善
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上調評級至「買入」
中海油田服務 (2883.HK)- 挪威政府的稅務評估下降，公司回到正軌。上調評級至「買入」
現價: HK$15.5 潛在上升空間: +16% 目標價: HK$18.0
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中海油服2012 年收入增長20.2%至人民幣223 億元
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淨收入符合市場和我們的預期
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我們認為2013 年和2014 年業務分部將錄得進一步的穩定增長
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我們建議「買入」
中國財險 (2328.HK)- 業績符合預期；維持「中性」評級
現價: HK$10.82 潛在上升空間: -5.32% 目標價: HK$10.24_
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中國財險錄得純利人民幣104 億元，同比增長29.6%
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中國財險12 年下半年承保利潤下降36.04%至人民幣19.7 億元
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下半年車保的承保利潤增長4.41%，略好於我們的預期
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維持「中性」評級
長城汽車 (2333.HK)- 分析師會議紀要
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長城汽車召開了12 年業績發佈會
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13 年銷量目標70 萬輛
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13 年有5 款產品
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2012 年長城汽車產能為60 萬輛
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2012 年，公司出口9.55 萬輛，同比增長20.4%
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公司正在考慮進行分網銷售
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2012 年長城的銷售費用率為3.8%，較上年下降0.2 個百分點
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12 年資本支出44 億元，13 年資本支出為45 億元
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長城的產品重心依然在SUV 產品，公司的新車型將向兩端進行延伸
中升控股 (881.HK)- 12 年業績大幅下降，維持中性投資評級
現價: HK$9.72 潛在上升空間: -5.3% 目標價: HK$9.2→
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12 年公司實現營業收入500.48 億元，同比增長19.4%
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毛利率大幅下降
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三項費用率上升
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多種因素導致淨利潤率大幅下降
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我們將13 年和14 年的每股收益由0.613 元和0.795 元，調整為0.62 元和0.804 元
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我們依然維持公司的中性評級
市场观点
- 多家公司昨日公佈的業績理想，加上歐元區財長同意塞浦路斯提供財務援助的方案，港股週一走高
股市消息
中銀監：銀行理財業務自查報告，須6月底前報送監管機構
消息稱下月起中國天然氣價格將大幅上漲
去年中國家電工業總產值達1.14 萬億元，同比增13%
國五條降溫效應未顯現，一線房企上調今年目標.
一季度銀行理財產品預期收益普降 |
發表於 2013-3-26 10:45 AM
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