據數顯示，北京控股2012年氣體量按年增長17%，全年的氣體量達到75億立方米。估計氣體輸送業務仍處上升軌，北控將繼續受惠天然氣氣體量增長，未來2至3年的盈利前景繼續樂觀，建議於54.2元水平買入，中長綫目標價72元。北控昨天收報56.75元，跌0.75元，跌幅1.3%。
北控主要業務是在北京分銷及銷售管道天然氣，提供燃氣技術諮詢開發服務及地下施工項目之勘探及規劃，燃氣管道及相關設備之施工及安裝以及提供維修保養服務。同時亦在全國生產、分銷和銷售啤酒；以及興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水業務等。
北控的目標是在2015年將天然氣銷售提升至150至180億立方米，相信有關需求來自燃氣熱電聯產、燃煤區域供熱轉換、分散能源項目、汽車燃氣加氣及北京的新衞星城市。
業務變集中利前景
北控於去年9月將旗下水務資產轉讓至北控水務（371），代價12.6億人民幣，令於北控水務的股權由44.11%增至49.76%。又將收費公路資產轉讓至控股股東，代價11.14億人民幣。這些轉讓令業務更清晰集中，對前景更為有利。此外，決定撤回競投金威啤酒，亦有助消除股價前景不明朗因素。
北控截至2012年6月底止中期業績，錄得營業收入約為181.5億元，較去年同期上升16%；盈利18.2億元，按年增10.2%。每股盈利1.6元。期內，天然氣分銷業務營業收入102.9億元，按年升21.4%；售氣量為40.1億立方米，上升16.2%。啤酒銷售營業收入為76.6億元，升13.5%。
整體毛利率為22.1%，而去年同期則為23.5%。整體毛利率略為下降乃由於燃氣分銷業務的毛利率輕微下降所致。 |
發表於 2013-2-7 07:27 PM
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