去年上半年內地零售市道疲弱，令市場失望，步入2013年，市場開始憧憬中央將推出一系列刺激內需政策，其中百貨股金鷹（3308）自月初創下20.4元逾半年新高後，股價便開始回落，昨日再挫2.5%至16.7元。有證券商認為，百貨業前景仍存在不明朗因素，縱使金鷹大調整，但暫宜觀望；大行看法則較中性，摩通更建議增持，目標價19.5元。
去年內地零售表現平平，根據國家統計局數據顯示，2012年全年社會消費品零售總額達20.72萬億元（人民幣，下同），較2011年名義增長14.3%，若扣除價格因素實際增長則為12.1%，增速已較2011年回落2.8個百分點。
不過，去年12月開始零售業有所好轉，當月社會消費品零售總額名義增長15.2%，按月亦有1.53%的增長。
由於去年上半年零售業整體環境不濟，拖累金鷹業績，截至去年6月底止的中期純利僅升1%至6.19億元，收入增15.7%至18億元，同店銷售則仍能保持8.6%的水平。
去年下半年該公司經營情況開始好轉，管理層早前表示，由於2011年冬天較預想來得遲，基數較低，相信第四季度銷售表現將高過第三季，而11月上半個月的同店銷售錄得中單位數增長。
大行對金鷹看法較為中性，花旗預計，去年市場表現較弱，降金鷹去年同店銷售增長預測，由11%降至8%，不過今年將有望反彈至中低雙位數的水平。
花旗摩通紛唱好
儘管市場較弱，金鷹並無放慢開店步伐，預計將提升今年及明年零售店面積29%及23%，同時，該行指，該公司目前 力利用新的ERP系統控制成本，相信未來可帶動盈利表現。
花旗予金鷹「中性」評級，調升目標價6.7%至19.2元。
摩通亦認為，儘管內地非必需品行業的復甦較慢，但股價相對必需品存在一定程度的折讓，估值仍較為吸引，故看好基本面較強的金鷹，維持其「增持」評級，目標價19.5元。 |
發表於 2013-2-1 07:17 PM
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