[股票] 中移降利潤指標　瑞銀踩多腳　估五年盈利跌33%

近年增長已舉步為艱的中移動（941）擬調低今年的利潤指標！面對騰訊（700）人氣服務微信對收入構成嚴重打擊，加上年內或有六家新對手加入競爭，更預期4G仍處花費階段，有指中移動董事長奚國華近日在內部表示，今年要適度下調利潤指標。瑞銀揚言，未來五年中移動盈利可能會累跌33%。記者：石永樂

昨日《新浪科技》引述知情人士透露，中移動已在內部通報今年要適度下調利潤指標，報道引述奚國華指，要妥善處理好當前業績與長遠發展的關係，認為於發展的同時不作長遠規劃便會失去方向。奚國華又提到，利潤的考核指標除了要滿足當前增長要求，亦要兼顧持續發展的能力，決定要適度下調今年的利潤指標。中移動發言回應時表示，無聽聞上述言論。
競爭加劇　增長欠動力
業界人士指，奚國華的作風較集團前董事長王建宙務實，傾向面對現實，而現實是除了聯通（762）及中電信（728）的夾擊，中移動過去一年多還被微信打得「落花流水」，即使今年獲發4G牌照，但在產業鏈未成熟的情況下，相信仍處於「投入期」，難以有盈利可言，加上上周工信部明確指出，符合條件的民企可以虛擬網絡營運商方式經營移動通訊業務，對只經營流動業務的中移動來說，簡直雪上加霜。昨有報道指，蘇寧正重整架構以配合申請虛擬營運商牌照。

近年中移動已被形容為欠缺增長動力的公用股，以去年中期業績為例，期內若扣除浦發行對中移動的28.67億元人民幣盈利貢獻，中移動半年盈利只有0.1%的「象徵式」增長，營運利潤更是跌近4%。

瑞銀日前就中移動發表報告指，對今年內地電訊業的前景持謹慎態度，原因包括3G業務增長遜預期；為4G的投入不單加大資本開支，亦提高市場競爭；市場有機會引入多名虛擬網絡營運商，行業的盈利將被破壞；預期中央下半年在電訊業實施增值稅，上述都是對電訊商不利的因素。
入股台遠傳仍未獲放行
瑞銀又進一步下調中移動的EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）率，以反映集團提升網絡開支及手機補貼成本，除維持對中移動「沽售」評級及70元目標價，更預期2013至2017年間中移動的盈利平均每年要跌7.6%或累跌33%！

另外，中移動以178億新台幣入股台灣遠傳電信12%的交易遲遲未獲放行，遠傳電信董事長接受外電專訪時表示，「這案子尚未通過法規，該項目將會獲得通過，將來一定會，只是時間早晚問題。」

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