昨日美國眾議院表決通過參議院法案，暫時避過財政懸崖，帶動港股大升，而航運股率先反映，中海集運（2866）昨曾一度升近8%，有證券商認為，中海集運虧損情況有改善，近日中資股受熱錢追捧，短綫股價目標為2.65元，跌穿2.25元止蝕，可伺機買入。
中海集運第三季轉虧為盈，較上半年度錄得巨額虧損有顯著改善，反映貨運運費收入增加，第四季可望透過加強管理，並出售集裝箱資產套現，改善現金流，並令全年度業績虧損進一步收窄。
集裝箱運費低迷已久，2012年各集裝箱航運公司，為了支持運費，減少艙位供應，以應對航運業不景氣，歐美航綫11月已開始加價，而中海集運於上月對歐航綫每標準箱加價575美元，有望進一步改善其經營情況。
此外，為改善第四季航運業平淡表現，中海集運於11月及12月出售集裝箱資產，共套現約4.7億美元，現金流有所改善。不過，該公司第三季亦呈上了優於同業的業績表，受惠於目前公司擁有較高的現貨運費，加上近期運費的反彈，令該公司表現驚喜。截至今年9月底止，該公司純利按年增2.04倍至9.91億元，令該公司首三季虧損收窄至2.9億元，第三季中海營業額亦按年升28.88%至92.79億元，而由於近期公司不斷優化營運狀況，市場普遍認為，公司扭虧為盈問題不大。管理層致力扭虧，不斷出售集裝資產，再租回使用，這顯示基本經營情況並無改善，盈利須靠出售資產維持。
跌穿2.25元離場
花旗認為，中海集運11月中旬，已然以3.586億美元的價格出售約14萬個集裝箱，12月再宣布另一售後租回集裝箱協議，顯示第四季經營環境較預期惡劣，而11月出售的收益難以保證全年錄得的盈利。該行指，中海集運首三季錄得虧損，相信管理層正努力去年全年開始盈利，但基於今年末季經營環境及明年展望仍具挑戰性，該行重申其「沽售」評級，目標價為1.59元。
公司股價昨隨大上市大升，創下半年來最高位2.4元，最終收報2.38元，全日升6.73%，集裝箱航運股供應過剩的基本因素並未改變，但短綫會因大市向上而有支持，若買入須嚴守止蝕，跌穿2.25元離場。 |
發表於 2013-1-3 08:25 PM
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