高鑫零售（6808）2012年上半年業績優秀，實現淨利潤增長逾70%，市場預期下半年以至全年的成績都極度標青，股價近數月雖然節節升高，但看好未來業績增勢強勁，股價升勢仍在，大可伺機吸納。建議於11.4元買入，中長綫目標價15.2元。高鑫零售昨天收報11.94元，升4仙，升幅0.3%。
高鑫零售的主要業務是經營大賣場，是目前內地市場佔有率最大的超市運營商，市場份額約12%，旗下經營兩大品牌「大潤發」和「歐尚」，覆蓋全國24個省、自治區及直轄市。截至去年6月，內地擁有分店240家，當中大潤發佔195家，歐尚佔45家。其中約67%為租賃物業門店，33%以自有物業經營。雖然內地零售消費股去年整體不是特別標青，但高鑫卻能一枝獨秀，去年股價上升逾20%；這與經營上執行力較強、不斷改善門店、商品及客戶服務等不無關係，高鑫前景續樂觀。
續擴張增規模效益
據知，早在業務發展上作出部署，已透過簽約或收購土地方式，鎖定155個地點開設綜合性大賣場，當中大部分已在建中，保障未來兩年的發展速度。另一方面，近年亦積極改善業務，在門店方面，對部分門店的生鮮區、熟食品及女裝區進行優化，例如生鮮區域提供更多現製現售商品，同時亦擴大部分門店的停車場，提高門店形象。商品方面與大型品牌商加強特供商品的合作，引入知名度較高的商品。上半年取得的理想業績，可見策略是走對了。
受惠持續擴張業務帶來經濟規模效益，高鑫零售截至2012年6月底止上半年業績，錄得營業額394.2億元（人民幣，下同），按年增14.4%，盈利13.7億元，按年增75.1%。期內，毛利80.7億元，按年增17.9%，毛利率由19.9%增至20.5%；每股盈利14分。 |
發表於 2013-1-3 08:18 PM
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