[股票] 交銀料新華保險(1336-HK)明年新業務價值增長7.9%，維持「買入」

交銀國際發布報告指，新華保險內含價值增長強勁。新華人壽自今年下半年開始的個險渠道增長疲軟，主因去年同期基數過高。該行預計從明年起，公司個險新單將溫和正增長，主要驅動來自公司代理人數目和?能的小幅提升。交銀預計，新華保險明年銀保渠道新業務小幅下跌。公司新業務邊際將有所上升，推動公司明年新業務價值增長約7.9%，處於上市公司中游水平，與其他公司相差不大。交銀按照明年8倍的新業務價值倍數，將公司的目標價調整?41.81元，維持「買入」評級，並預計新華業務資料將逐漸改善，促進公司估值回升。

交銀認?，新華保險股價的催化劑主要有三點。第一，公司個險恢復正增長是大概率事件，將有利於公司估值的回升；第二，公司今年年報資料披露，預計公司的盈利增長遠好於同業，下半年的新業務邊際提升不錯，有利於提振公司股價；第三，行業性的利好政策的落實，如大病醫療保險示範性條款、保險資?管理公司?品細則以及上海稅收遞延型?品試點的最終推出等

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