美儲局決定在本月底「扭曲操作」完結後，每月額外多買四百五十億美元國債外，同時還宣布終止超低息的具體失業率與通脹條件，此應不是外界揣測的準備提早結束超低息，而是儲局主席伯南克為他後年退任後，定出退市路徑。os.tvboxnow.com( D n' r, K0 o" B" K/ e1 g2 o
公仔箱論壇' V9 m, O7 J2 u9 _3 _5 @
削赤有礙增長 儲局再加補針
; h2 }/ o0 s Z) Q ?8 Yos.tvboxnow.com 6 A a9 I% t' D
市場一早認為，儲局不可能在「扭曲操作」即沽短債、買長債計劃本月底結束後，便對美國經濟袖手旁觀，因即使美國能避免明年初墜入財政懸崖，惟在必須推行一定程度的加稅減開支的削赤措施下，經濟明年難免步履維艱，儲局必須續打補針。
: l) i; |; O& [2 f9 }* J; V% M公仔箱論壇 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. T$ H( r o% q/ x& k; V& X+ } W
事實上，雖然外界所謂「量寬三點五」的新計劃每月買四百五十億美元長期國債，金額與「扭曲操作」相同，但「扭曲操作」買入長債之時會沽出同額短債作沖銷，新計劃則不沖銷，大量資金會不斷投向市場。可見儲局為撑明年經濟，新計劃下藥實際猛得多。公仔箱論壇4 ~5 r# ]0 k6 e5 `( j
f+ @' p1 j5 a( iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。惟此都已在市場預計之中，真正令人意外的，是儲局宣布，在失業率回降至百分之六點五，以及通脹預期未超百分之二點五之前，不會調升目前僅零至零點二五的超低水平聯邦利率。tvb now,tvbnow,bttvb4 Z& l$ @7 H5 ~; J
8 C4 w' k( A! s( u% vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。外界揣測，儲局此舉是否有意提早加息，不再如之前所說的很可能將超低息維持至二○一五年中。公仔箱論壇% B T6 P s) x6 }
. ^4 j( n) z" ~) V+ H, ios.tvboxnow.com儲局定下具體的政策調整前提，無疑令利率調整不再受時間所限，條件達到便可加息，惟若僅視為儲局準備提早加息，恐未掌握儲局意圖。公仔箱論壇4 S' o% l: {# u/ A- J
公仔箱論壇) Q# G& e9 J4 t4 I3 m; k# m
依數據作決定 減少政治爭拗
, [. E8 t/ R0 B2 }" ?# w
/ n( w( a. K3 E, {4 H8 g其一，儲局認為放水政策振興經濟未奏顯效，主因是市場認為所謂超低息維持至二○一五年中，僅屬口術，企業投資要面對利率環境可能突變的風險，故未積極投資。現時宣布升息條件，可令利率前景明朗化，有利企業投資決定，以至經濟增長。
1 m0 {9 z5 R3 w 4 v7 P q o: a5 E9 U
其二，更重要的是，儲局何時回升聯邦基金利率，不但是經濟問題，更是政治問題，美國政商界一直明裏暗裏施壓，令未來儲局退市的不明朗因素大增，且勢掀激烈爭議。現時定下條件，有客觀數據依憑，爭拗雖仍難免，但政治因素可望大減。
6 a: G, L: Z# P& ? O+ _: l) Q* stvb now,tvbnow,bttvb 1 U4 f( x: J, _4 t; m5 v
此外，儲局自金融海嘯以來量寬的主推手伯南克，將於後年任滿，外界估計他將不會留任，但以美國經濟前景來看，超低息等放水政策很可能在他卸任後仍要繼續一段時間，而其希望能對所定政策有始有終，不難理解；及早定下退市條件，正好既提高透明度、扶助美國經濟、減少政治爭拗，還可為其離任後的儲局退市行動，留下清晰路徑。
, q) d- K3 c9 J' vos.tvboxnow.comos.tvboxnow.com4 w& ?# X( o( m8 L' N8 O2 l
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 V7 i2 D$ @7 t- o7 y
香港經濟日報社評 |
發表於 2012-12-15 04:53 AM
| 