近期內地鼓勵使用天然氣，加上燃氣價格不斷上升，令燃氣股表現不俗，華潤燃氣（1193）早前配股集資，令股價遜於同業，但有證券界人士認為，由於該公司現階段現金充裕，未來亦有併購，早前也集資以備收購更多燃氣分銷項目，相信未來股價有上升空間，建議逢低收集，於16.9元買入，目標價上看20元。
內地天然氣發展迅速，根據國家能源局公布的天然氣「十二． 五」規劃，天然氣消費量於2015年將達到2300億立方米，年均新增天然氣消費量將超過200億立方米，屆時內地國產天然氣供應能力將達1760億立方米左右，其中常規天然氣約1385億立方米，煤制天然氣約150至180億立方米。同時，在冬季來臨時，天然氣亦趁勢加價，北京市本周二便上調管道天然氣居民用氣銷售價格約一成，更有消息指，多個城市亦將配合加價，料持續對燃氣股有利。
在燃氣股股價節節上升時，華潤燃氣以每股16.95元配售1.6億股股份，集資淨額約27億元，佔擴大後股本7.19%。華潤燃氣上月創下歷史新高18.52元，但由於隨後配股集資，令其股價回調，昨收報16.96元，全日升1.92%。此外，華潤燃氣過去不斷收購，早前以24.15億元向母公司收購餘下的16個管道燃氣項目，收購完成後，將旗下的燃氣組合將擴展至100個，相信是次集資，將對未來收購提供基礎。
渣打料併購步伐放緩
各大行對潤燃前景較為謹慎，渣打認為，華潤燃氣併購交易已被市場消化，年初至今股價已升55%，但母公司已將所有城市的燃氣資產注入華潤燃氣，預計併購步伐將會放緩，同時，上游成本不斷攀升，該行預計潤燃明年盈利壓力較同業大，不過若其天津合資公司淨利潤率能於2014年恢復，相信能有所改觀，故該行將其目標價由16.5元上調至18元，維持「與大市同步」評級。
德銀則認為，潤燃上月集資，相信該公司能透過積極收購繼續擴張，由於流動性足夠，加上融資環境持續向好，該行認為短期內公司股價將有支持。故該行上調目標價12%至13元，現價高於目標價，故維持「沽售」評級。 |
發表於 2012-12-6 10:21 PM
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