過去一年，蒙牛乳業（2319）一直結構調整，相信有關調整將於今年完成，估計明年營運可改善。雖然黃曲霉毒素M1事件後，集團復甦進展緩慢，惟年初至今銷售相較去年同期仍可保持大致持平，不妨趁現股價已回落至7月低位伺機吸納。建議於19.5元買入，中長綫目標價25元。蒙牛昨天收報20.4元。
蒙牛主要業務為在中國生產及經銷乳製品，產品計有液體奶，包括超高溫滅菌奶、乳飲料及酸奶等，以及冰淇淋及其他乳製品包括奶粉等。過去受一連串食品安全問題導致形象下降，但近年積極着手改善，包括更換董事會和合作夥伴，又積極改善奶源及完善檢測標準，相信會逐步重新贏得消費者的信任。
重整營運改善新形象
大股東中糧集團亦提前結束3年「不管」承諾，會協助蒙牛重整營運，如最近的品牌新形象，為旗下產品更換包裝形象，重塑質量信心，就是中糧集團的主意。最近，中國丹麥兩地農業部合作的項目「中國─丹麥乳品技術合作中心」，就由集團與丹麥愛氏晨曦（Arla Foods）作為試點，這個項目由兩地農業部出資，計畫5年投資約2.2億元人民幣，其中首期投入1900萬元，用於建設標準化示範牧場。
項目在蒙牛作試點，將引入丹麥先進的牧場建設、管理經驗，如先進的牛奶住宿裝置，提高奶牛的健康水平及原奶品質。當然，能夠作為試點，集團將率先受惠牛奶質素提升。
蒙牛截至2012年6月底止上半年業績，錄得收入183.6億元（人民幣，下同），按年跌1.2%；盈利6.4億元，跌18.4%。每股盈利0.365元。期內，集團為提升產品品質，大規模消減散養式奶源，加大採購集約化管控奶源比例，使得奶源成本上漲。毛利跌2.37%至47.1億元，整體毛利率下降0.3百分點至25.7%。 |
發表於 2012-12-6 10:18 PM
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