內地工信部的資料顯示，截至今年9月底止，全國3G用戶達2.03億，佔移動用戶市場的18.7%。內地三大電訊商先後公佈10月份營運數據，中移動(941)的表現最為理想。集團10月3G淨增用戶371.7萬，除了較9月份增長加快，同時高於聯通(762)和中國電信(728)的320.4萬和302萬。中移動今年3G累計增加逾2,800萬戶，客戶達7,931.2萬戶；其於3G市場的佔有率約37%，仍然居首位。
集團的3G網絡採用TD-SCDMA標準，由於蘋果iPhone無法支援該制式，因此雙方一直未有合作，而聯通和中電信擬於下月推出iPhone5，將有助加快上客速度，但手機補貼增加，將影響盈利表現。中移動今年首三季營運收入4,085.9億元(人民幣，下同)，按年上升6.4%，純利僅升1.4%至933.1億元，而EBITDA更輕微下跌至1,873億元。不過，期內ARPU維持在67元，主要是無線上網業務流量同比大幅增長近1.9倍。
在4G技術發展，集團具有一定優勢，未來將繼續重點拓展4G網絡。集團今年第二階段擴大規模試驗計劃，覆蓋內地9個城市逾22萬個TD-LTE基站，併計劃擴展至13個城市。早前有消息指，集團母公司明年將斥資1,800億元用於擴建4G基站。因此，當內地發放4G牌照時，集團將最為受惠。
集團財務穩健，預計息率近4厘，具有一定防守性。另外，現價預測市盈率約11倍，估值具吸引力。走勢上，11月7日昇至89.6元(港元，下同)遇阻回落，跌至84元止跌回升，昨日呈“大陽燭”重上各主要平均線，STC %K線升穿% D線，MACD熊差距收窄，走勢料有改善，可考慮85元吸納，上望91元，不跌穿83.2元可續持有。 |
發表於 2012-11-25 09:11 AM
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