雖然市場已有不少內房股選擇，但仍繼續有內房企業來港上市。旭輝（00884）已進入路演階段，招股價介乎1.33至1.65元，集資15.6億至23.4億元，集資額八成將用作收購新地產項目或土地。現時在港上市的內房股多達數十間，行業易受宏觀經濟及中央政策影響，不過近期內房公布的十月銷售數字反映樓市回暖，而旭輝以較大折讓上市是其賣點。
以招股價1.33至1.65元計算，旭輝今年的預測市盈率為3.4至4.3倍，較其他內房股5倍以上的市盈率，估值明顯較低。其淨資產值更有69%折讓，較市場上其他同業平均約三成的折讓高。另旭輝上市後擬派發全年股息，若連同明年預計股息計算，旭輝上市後首年股息率將達7.7厘。
今次旭輝以低價招股，除了是在市況波動下為股價預留水位，其次是通過H股上市後未來的融資渠道會較方便。在港上市的內房股多以發行債券融資，今年以來相關公司債券收益率不斷下跌，反映市場對內房企業表現看好。旭輝估值合理，相信應較先前上市的內房半新股表現為佳。
AMTD證券及財富管理業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士） |
發表於 2012-11-11 11:04 AM
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