第一金2011年稅後淨利75.56億元，YoY+10.48%，稅後EPS 0.99元。
一銀2011年放款成長YoY+8.4%，2012年在景氣趨緩下，預估放款成長YoY+5%。
力晶提存率達40%，奇美電金額曝險約154億元，一旦進入紓困，將開始提列呆帳費用。
2012年大陸布局開花結果，上海分行將可承做台商人民幣業務、成都分行可望成立。
IBTSIC預估第一金2012年稅後淨利為82億元，YoY+9.11%，稅後EPS 1.08元，ROE6.31%。
投資建議:PBR0.95~1.1X區間操作(以2012年底淨值 17.7元為計算基礎。
◆營運分析
◇公司簡介：
第一銀行為第一金主要獲利主體，佔金控獲利約9成左右。一銀為台灣歷史較久之銀行，與華南銀、彰銀合稱為『三商銀』。第一銀行擁有眾多分行，目前在國內分行數189家，國外分支數17家，以及美國第一銀行子公司。除了第一銀行，第一金旗下尚有第一金證券、第一金投信與第一金保險等子公司。
◇第一金2011年稅後淨利75.56億元，YoY+10.48%，稅後EPS 0.99元
第一金2011年稅後淨利為75.56億元，YoY+10.48%，其中一銀仍為主要獲利來源，其獲利為85.91億元、第一金證券虧損8.31億元、第一金投信獲利1.09億元。
◇一銀2011年放款成長YoY+8.4%，2012年在景氣趨緩下，預估放款成長YoY+5%
2011年在台灣景氣回升與ECFA帶動下，1H11國內投資、產業資金需求提升，資訊相關、家具、建築工程與印刷造紙業..等企業資本支出需求逐漸浮現，故企金成長仍強勁，然自2H11歐債危機起，全球經濟轉趨保守，中小企業融資需求亦趨緩，加上政府相關放款減少，故一銀4Q11放款呈現衰退，2011年放款成長YoY+8.4%。展望2012年，台幣放款在企業資本支出減少且中小企業融資需求已見遲緩下，預估放款成長疲弱，外幣放款則因歐美退出亞洲市場，故可望成為一銀主要放款成長動能。 |
發表於 2012-2-8 08:38 PM
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