[股票] 郭家耀: 安踏<02020.HK> 入市:$11.50, 目標:$13.00, 止蝕:$10.80

海通國際證券中國業務部副總裁郭家耀表示，安踏<02020.HK>體育早前公布去年業績，營業額上升26%至74億元人民幣，盈利則上升24%至15.5億元人民幣，符合市場預期。截至去年底，安踏擁有7,549間門店，淨增加數目為958間。鞋類及服裝產品的營業額分別按年上升15%及38%，而配飾的營業額更錄得約68%增長，原因是銷量增長及平均售價上升。毛利率上升0.7個百分點至42.8%，主要原因是鞋類及服裝的平均售價增幅超過成本上漲幅度。安踏的財務狀況穩健，截至去年底公司擁有淨現金40億元人民幣。原材料成本上漲，或對毛利率構成壓力，但相信可透過上調平均售價，將成本轉嫁予顧客。公司今年預測市盈率約14倍，相對於16%的盈利增長，估值合理。

(筆者為證監會持牌人士可就證券提供意見，本人沒有持有上述股份)

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