[股票] 瑞信下調安踏<02020.HK>目標價至15.6元維持「跑贏大市」

瑞信表示，安踏<02020.HK>去年業績穩定，純利按年升24%，較市場預期高3%，較該行預期高1.4%，儘管毛利受壓，但被較低有效稅率抵銷。末期息25港仙，全年派息比率62%。另外，第三季訂貨會訂單亦符合預期，按年增兩成。由於毛利受壓，下調2011-2012年每股盈利預測2%及4%，至0.72元及0.82元人民幣。目標價由17.4元，下調至15.6元。相當於市盈增長率0.9倍。維持「跑贏大市」評級。(ad/a)