光大证券今日发布投资报告，首次给予天汽模(002510-CN)“增持”评级，目标价20.50元。预计天汽模积2010~2012年的EPS分别为0.41元、0.60元和0.80元。 基于公司是国内汽车模具行业的龙头企业。按营业收入占比计算，公司2009年的市场份额为16.59%；就产品技术而言，公司全面实现数字化无纸设计与制造，有技术实力承接形状比较复杂的翼子板、侧围以及对表面要求比较高外板的模具。
汽车模具被誉为“汽车工业之母”，市场对汽车模具的需求主要由新车型的投放数量决定。据中国模具工业协会统计，设计制造一款全新车型所需汽车覆盖件模具价值约1亿元；每款改款车型平均约25%的覆盖件模具需要更换，价值约2500万元。以2009年推出的新车型计算，我国乘用车覆盖件模具年市场需求在90亿元以上。考虑到商用车、专用车等对模具的需求，汽车覆盖件模具市场容量应达到100亿元以上。而国际市场的容量应在100亿美元以上。
由于国内模具技术水平较国际高端水平仍存在一定差距，合资品牌的模具仍以进口为主，但随着合资品牌降成本的压力和自主品牌的崛起，国内模具企业逐步依靠高性价比发展壮大。汽车模具行业转移已开始进入比较成熟阶段，上海通用与南北大众均已开始小批量使用国内模具。此外，公司的性价比优势也得到了包括奔驰、宝马、通用、福特在内的欧美整车企业的认可，从2007年至2009年，公司海外销售收入占比为28%、38%和32%。该股今日现跌3.75%，报18.73元。 |
發表於 2011-1-20 03:11 PM
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