中國日前公布的10月份采購經理人指數（PMI指數）高達54.7%，環比上升0.9%，較市場預期為佳，顯示中國經濟整體良好發展勢頭進一步鞏固，未來經濟發展將持續向好。另外，美國公布的10月份芝加哥采購經理人指數，從9月的60.4升至60.6，同樣是好於預期。在這個大前提下，大宗商品期貨自然進一步上漲。
有色金屬價格，對於先行指標如PMI等非常敏感，中美兩國利好的PMI數據推高金屬價格為必然結果。另外，在美國推出新的量化寬松政策(QE2)前，美匯指數仍然是持續走弱，亦是推高有色金屬價格的一個主要動力。雖說QE2的規模及執行方式尚不確定，但有色金屬短期仍會是震蕩走高的局面。
目前良好的經濟面，對金屬的需求自然提高，令這些金屬的價格高居不下，美國量化寬松政策，不過是火上加油罷了，惟美元下滑的走勢不變，商品的上漲步伐相信亦不會停止。
個股方面，洛陽鉬業(3993-HK)日前創52周新高，而單單在10月份，股價已升了四成，為金屬板塊中表現最佳的股份，除了因為商品價格外，相信亦受到國土資源部列鉬為保護性開礦消息刺激，市場傳聞由明年開始，國家將限制鉬的開采總量，其將成為黃金、鎢、錫、銻及稀土後第六個受保護類別；另外，鉬金屬出口配額亦會減少25500噸。由於洛鉬日前升幅已巨，加上估計偏貴，宜待回調再考慮。
金屬板塊中，黃金一直是一個較為特別的類別，因為對於一般投資者來說，一些金屬，如上文所說的鉬金屬，實在是不甚了了。有華爾街股俠之稱的彼得林治不是說過嗎，投資你所熟悉的行業及公司。所以黃金類股票一直有一批捧場客，而黃金價格的上升，亦令這些投資者收獲不菲，筆者之前已介紹過黃金的投資價值，不贅。反而值得一提的是，投資者黃金本身，與投資黃金股，回報有所不同，因為公司本身自然存在著杠桿效應，會放大投資回報。
在香港目前的上市黃金相關的公司中，瑞金礦業(0246-HK)的估值最為吸引，2011年市盈率只有11.6倍，反而毛利率則是業內最高，達74%。以其超過95%的盈利來自黃金這一點來看，明顯屬於被市場低估的股份，近期有著名基金不斷增持該股份，從聯交所披露的資料來看，該基金的持股量已接近一成，顯示市場有機會在短期內對該股重新評估，股價有機會進一步向好。 |
發表於 2010-11-2 01:59 PM
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