| 儘管光纖寬帶網絡業務及歐洲—美國—非洲市場保持健康增長，但由於印度市場的無線系統銷售收入延遲，中興通訊(0763)3季度業績令人失望。我們維持對該股的持有評級並認為股價將面臨短期壓力。 3季度盈利增長18%至4.84億人民幣，比市場普遍預測低10%，比中銀國際預測低12%。印度市場銷售收入延遲是導致業績不佳的主要原因。儘管高利潤產品（光纖網絡）及歐洲/美國市場銷售都實現了超過50%的增長，但由於主要產品運營商網絡銷售下降9%，總營業收入僅增長1%。評級面臨的主要風險：面對某些市場的非貿易壁壘及市場波動引起的潛在匯兌損失是影響公司盈利的主要風險。 我們認為由於3季度業績不佳導致股價近期將面臨壓力，但我們仍維持對該股的持有評級及35.00港元的目標價不變。我們仍看好公司的長期增長，市場的短期波動或將為長線投資者提供誘人的介入時機。 |
發表於 2010-10-30 09:13 PM
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