| 港股昨日受資源股大幅調整的拖累而急跌，當中中煤能源(1898)便跌近6%，明顯跑輸大市。受資源股走勢轉弱影響，連帶部分二三線相關股份也受到池魚之殃，也因為市場似有過敏之嫌，部分被過度拋售的優質股已不妨趁低撈底。 三林環球(3938)近三個月來主要在0.59元至0.71元的橫行區上落，昨跟隨大市回落，收報0.62元，跌0.04元或6.06%，成交則增至1,225.5萬元，單睇表現自然不敢恭維，但現價已退近低位支持附近，股份本身又有估值偏低的優勢，而業務也有復甦概念可憧憬，故仍不妨加以留意。 內地林木業務具增長動力 三林主要從事林木資源管理、木材砍伐同木產品製造，截至今年6月底止，集團錄得年度營業額5.98億元（美元，下同），上升24.9%，盈利1,265萬元，去年同期則蝕3,744萬元，每股獲利0.29美仙，派末期息0.08美仙。期內原木銷售收入升33.4%至2.2億元，分部盈利升82.6%至2,722萬元，地板產品銷售收入升78.1%至5,800萬元，分部盈利升46.2%至833萬元，而膠合板同單板銷售收入減少5.4%至1.81億元，分部盈利減41.7%至1,453萬元。 值得一提的是，三林期內曾斥資1,930萬美元，培植及擴充其位於新西蘭、馬來西亞及中國的人工林園，有助保持旗下的木材供應鏈。此外，鑑於西部地區發展迅速，集團已投資成都一家新建強化地板廠，並提升了南通地板廠的產能，以及於今年5月完成新收購從事地板業務的好路地板全部權益。另外，8月中旬再作出策略性投資，斥2,000萬美元入股在重慶從事金融業務的Stone Tan China36.8%股權，擬藉此向符合公司標準的潛在新分銷商提供財務援助，以拓展其他地板分銷網絡。 集團目前有逾33%的原木運往中國，配合近年的多項投資，預計日後來自內地的收入勢將繼續成為推動盈利的動力所在。截至今年6月底，集團資產淨值高達5.64億美元(43.87億港元)，相比現價市值約26.66億元，P/B只有約0.6倍，可見股份仍然被低估。趁股價仍低企上車，中線目標仍睇年高位的1.02元。 |
發表於 2010-10-28 08:16 PM
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