新股襲港 新股市場繼續火熱。到底新股能否為投資者帶來利潤？本周為一眾新股作個小總結。
今年以來，大約有一百二十家公司通過公開招股上市；有35%新股首日潛水，即有65%錄得升幅。無獨有偶，大約有35%新股由上市至今仍高於招股 價。依此推論，新股表現實在相當不俗。
我定出了以下三種簡單的策略作比較：
策略一、即日沽出（以上市首日的收市價減去招股價）。
策略二、持有至今（以上周的收市價減去招股價）。
策略三、首日追入（以上周的收市價減去上市首日的收市價）。
假設每隻新股皆投資1元，未計其他費用，其結果如下：
策略一、若即日沽出，平均回報約12%。
策略二、若持有至今，平均回報約39%。
策略三、若首日追入，平均回報約24%。
同期，恒指回報約8%，三種新股策略皆跑贏大市。值得留意的是，雖然策略一和二的回報看來不錯，但在操作上卻有一定困難。一來，新股不一定能抽到；二來，愈是受歡迎的股份，抽到的股數往往愈少。這樣，最終的平均回報便很有可能被拖低。
因此，在三種策略中，最有參考價值的，應是在操作上完全可行的策略三（即首日追入）．令人驚奇的是，持有至今的平均回報遠高於即日沽出。如果大家在 首日追入，平均回報高達24%，比首日沽出高足足一倍。一句講晒，好戲其實在後頭。
那麼，新股首日的升幅，對股份往後的表現有啓示作用嗎？
有趣的是，我們發現在首天錄得升幅的股份，至今有近半潛水。另外，若果大家追入首日升幅超過20%的股份，並持有至今，則有一半機會輸錢。即是說， 首日升得多，不等於往後的表現會好；相反，如果大家只追入首日潛水的股份，平均回報卻高達34%（比首日追入所有股份高出10%）；其中，有40%首日破 底股，若首日追入，回報更超過50%！
簡單而言，到目前為止，抽新股這個遊戲還能帶給投資者不錯的回報，亦解釋了為何大家對此那麼熱中。不過，若想食大茶飯，則應抱着人棄我取的冒險精 神，向首日破底的股份動腦筋。 |
發表於 2010-10-28 10:34 AM
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