歐債危機一波接一波，7月底歐盟才同意對希臘提供第二輪紓困，但9月初因希臘今年無法達成削減赤字目標，讓各國金援駐足不前，從而引發金融市場對希臘債務即將違約的強烈預期，並波及西班牙、義大利等其他高負債國家。不僅如此，持有大量希臘公債的歐洲銀行也被拖下水，法國三大銀行中兩家長期債信評等遭降級，歐洲銀行普遍面臨融資與流動性不足問題，系統性金融風暴一觸即發。13日德國總理梅克爾公開表態不會讓希臘違約；15日歐洲央行緊急宣布將與美國、日本、英國、瑞士央行聯手提供歐元區銀行美元貸款，暫時紓解迫在眉睫的風暴。然而，歐債危機走到今天這個地步，尋求妥適解決方案幾乎是不可能的任務。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 o% m) M6 W7 S" a6 K i
從情勢演變來看，歐債危機的複雜度與危險性不亞於引爆2008年金融海嘯的美國次貸風暴。在主權債務方面，解決希臘問題已是天方夜譚。歐盟援助前提是希臘須減赤字自救，但削減赤字難免造成經濟萎縮，希臘政府估計今年經濟將萎縮5%，遠高於歐盟估計的3.8%；今年前八月希臘預算赤字較去年增加22%，加上借債利息飆升，負債愈滾愈大。近日希臘1年期公債利息逾120%，信用違約交換（CDS）價格創下新高，市場預測希臘違約機率逾九成，對希臘倒債早已心裡有數。歐盟迄今不讓希臘倒債，主要是怕引發骨牌效應，一旦蔓延到葡萄牙、愛爾蘭，甚至大型經濟體西班牙、義大利，後果不堪設想。
) g# p+ U9 R) V4 R* A8 T希臘債信危機引發的銀行危機更讓歐盟心驚膽顫。歐洲銀行僅對希臘債權的曝險金額即逾1,300億歐元，希臘倒債將讓以德、法為首的歐銀損失不貲。7月歐盟壓力測試報告指歐銀僅有60億歐元資本缺口，但市場估計因主權債券價格重估，歐銀資本缺口達1,800億歐元；本月初國際貨幣基金（IMF）內部報告顯示，歐銀資本缺口更高達2,000億歐元。長期以來，歐銀的最大資金來源是美國貨幣基金，但美國十大貨幣基金持續縮減對歐銀貸款，6月減20%，7月再減9%，造成歐銀資金吃緊及流動性不足問題。雖然五大央行聯手注資歐銀暫解危機，但希臘倒債是遲早問題，歐銀危機爆發只是往後拖延而已。$ e& G* |/ b ]0 p2 D* _" t3 G6 k
歐盟國家對歐債危機解方案莫衷一是。多數國家認為發行跨區歐元債券及擴大紓困基金規模是必要手段，但歐盟龍頭德、法兩國齊聲反對，反而提議成立新的歐元區管理機構，由歐元區成員國政府首長組成，作為協調成員國財經政策的經濟政府。此議緩不濟急，且有利德、法擴權及整合歐盟，因而阻力重重。歐洲央行有意擴大購買主權國家債券，但受限於資本及成員國意見分歧，可發揮的作用相當有限。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" a0 e9 L# ?5 C8 H) T
近日歐盟財長緊急集會商討對策，但僅做出象徵性的決議，包括：執行更嚴格的預算規則、歐洲銀行必須增資以符合新版巴塞爾協定（Basel III）、不推出更多振興經濟方案、不擴大歐元區紓困基金規模等，是否撥付希臘紓困款項要到10月才決定。財長會議對燃眉之急的債信危機顯得束手無策，恐再次引發金融市場恐慌。8 }) O" U3 ~ {: s4 _
歐債危機對全球金融經濟日益擴大的衝擊，促使美國政府積極介入，美國財長蓋納日前已首次出席歐元區財長會議。以中國大陸為首的金磚五國亦有意購買債務國債券。但是，美國經濟「二次衰退」風險日增，已是有心無力；「金磚五國」也各有國內問題，頂多是象徵性施援。
5 A2 ]. x: ~- l# ? G3 [7 G' yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。如果不利因素繼續累積匯聚，將讓歐債危機總爆發進入倒數計時階段。台灣必須審度情勢，全力做好因應準備工作；馬政府尤不宜釋放過度樂觀的訊息，以提高投資人風險觀念，做出正確的投資決策。
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【2011/09/19 經濟日報】 |
發表於 2011-9-19 05:32 PM
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