[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

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丘亦生：倒逼的迷戀TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! t& U! ?3 u7 V. I& k

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; X& ^* m* D# L! V, P, H1 H$ D■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。os.tvboxnow.com, D; v# q1 Y) H6 P+ D' @

  g% o% c$ B5 {! c7 lTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。: M4 D6 \/ A/ t3 G& M1 u! T
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據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。5 x+ X* v! P6 i, w3 @

; K' S4 j, ?2 h9 R: W2 p2 A% K8 XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; d2 T& T. h0 o  H  B7 h1 o
滬股通難令A股進步公仔箱論壇/ \4 z& g) I& g) b+ n9 e3 {
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聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？os.tvboxnow.com2 Z1 H* b; ?2 l/ W: i" m& b

) h, q) r' `  H公仔箱論壇再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。
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) b* r  L, m) K不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。os.tvboxnow.com5 y3 O% [  h% ]) ?1 f& v2 s: Z
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' S$ ~6 Q) y* Y3 B3 a2 \, ^  I$ w1 R公仔箱論壇國企改革欠實質內容tvb now,tvbnow,bttvb; \8 v* l% o% D( l! E6 |+ ^8 c$ o" C

( T, y7 j* \7 t: b) QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。
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查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。
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& S, _& Z$ b9 fos.tvboxnow.com正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。
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總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。
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炒滬港通散水港股輸凸
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【滬港互通】tvb now,tvbnow,bttvb2 o. e' I7 P' _

; N& l# B$ l! ltvb now,tvbnow,bttvb「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。
) K; n4 d, R) c% Q2 xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。記者：李嘉麟　林靜　高明輝公仔箱論壇1 N7 f. g( F; J: s& i

: a( z! |8 W# j; utvb now,tvbnow,bttvb昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。! w" I/ B8 F, K5 m) w3 V# p

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■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝 $ G. j: J! q- D1 }/ C. o1 b
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, a+ b, `/ a) w3 ros.tvboxnow.com騰訊銀娛昨跌近2%os.tvboxnow.com4 R* ], d, N1 y3 f8 G& _8 Z2 _7 p" W
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同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" x( X8 W' @3 S0 Q+ Z: r2 A

; L6 V" l* W1 u! D5 ?1 ?# P公仔箱論壇炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。
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瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。公仔箱論壇" \; w  r- S) @1 u+ C' w

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/ J" O8 ^4 N! {1 B8 \tvb now,tvbnow,bttvb景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。
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- Q4 O3 t0 Y: q) Q/ a, G正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。
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龐寶林：已暫告一段落os.tvboxnow.com. f/ T* ?/ ~: o1 C# l; x
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東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。os.tvboxnow.com- I, P! N3 r5 ?/ w

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■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。 tvb now,tvbnow,bttvb+ s  `. e8 j* U4 c

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基金：「直通車」成效存疑      
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0 n6 _9 w' O- stvb now,tvbnow,bttvb ■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。
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, R" L% l3 t! x$ Y1 N# i" A: X公仔箱論壇【未敢樂觀】
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滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。/ r1 }7 l# j, r9 X9 }( o

  x  U! `- U( p, y% M+ X8 O8 otvb now,tvbnow,bttvb細節未明確有隱憂
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景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。tvb now,tvbnow,bttvb  ^: T; U4 S( D3 p. s' P
公仔箱論壇: A! M4 h# B2 W, i
早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。