股市黑天鵝難防 扣好安全帶自保
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二○一六年首周，中港股市即爆小股災，雖然中證監緊急煞停被譏為跌市元兇的熔斷機制，但政策失誤卻仍未徹底糾正，禍害亦持續發酵，難怪外資大行及國際投資名宿相繼唱淡，警告新一輪金融海嘯隨時殺埋身！大家更須扣好安全帶，做好風險管理。
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* C* y/ t" P1 g T# K公仔箱論壇根據過往經驗，股災十年一爆，並多發生在尾數是「七」的年份，想不到剛踏入一六年，中港股市已頻頻預演走火警，小股災更殃及環球市場！
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上周中港股市急挫，市場歸咎熔斷機制維穩不成反添亂，而中證監礙於形勢及輿論壓力，夤夜緊急熔斷新措施，翌日中港股市亦從低位輕微反彈，可惜在市場驚魂未定之際，上周五晚美股及油價持續下跌，加上內地最新公布經濟數據仍未見起色，更加劇新一輪跌勢的憂慮。
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3 w4 l" R" H6 l' h$ o! H事實上，熔斷機制只是近日加速內地股市下跌的燃點器，投資者若以為煞停熔斷機制就能一勞永逸，未免太過天真。內地股市下跌的真正元兇，與人民幣持續貶值密不可分。近日人民幣匯率持續走低，已觸發市場恐慌及信心危機，外資大戶資金持續流走，就連內地民眾亦開始狂搶外幣，人民幣跌勢更有失控迹象。
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隨着美國加息，資金撤出人民幣是不爭的事實，人行被迫動用大量外匯儲備以穩定人民幣。最新公布的數據顯示，內地去年十二月外儲為3.33萬億美元，較十一月大降1,079億美元，創史上最大下跌幅度，可見形勢嚴峻，若情況持續惡化，肯定進一步動搖投資者信心，衝擊內地疲弱的經濟。另方面，人民幣近日加速貶值，更嚴重威脅背負巨額美元債的中資企業，引發債務危機，擾亂內地金融系統的安全。
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除外儲急降外，內地最新公布上月PPI按年跌5.9%，連續四十六個月下跌，差於市場預期；而去年通脹僅1.4%，更創六年新低，不但反映工業生產疲弱，通縮壓力亦加劇。目前市場焦點已轉至下周公布的去年GDP數據，若然數據有任何差池，隨時會觸發股市及匯市新一輪拋售潮。
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目前，中國經濟及人民幣走勢是環球金融市場最大隱憂，美國加息對環球資金流向及新興市場的衝擊亦陸續浮現，加上油價走低令全球陷入通縮威脅，在危機重重下，「黑天鵝」事件隨時再引爆環球金融海嘯，多家外資大行一致看淡今年股市絕非偶然，投資者既然不能力挽狂瀾，惟有做好防禦工作，以策安全。 |
發表於 2016-1-11 06:20 AM
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