[中國內地] 樓市憂「崩盤」北京為何不急救市

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中國內地樓市步入向下調整的周期，掀起房地產企業「崩盤潮」連鎖效應之憂，一些投資者擔心會衝擊金融市場、地方財政和經濟增長，因而渴望北京放寬銀根「救市」。不過，除非北京認為危機大至出現難以承受的風險，否則短期內全面降低存款準備金率，向市場「放水」的機會不大。
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中國指數研究院最新報告顯示，上月內地一百個城市新建住宅平均售價按月下跌了百分之零點三二。這個跌幅看似不大，卻是指數連漲二十三個月後首次下跌，而且北京已經有一年多沒有出手打擊樓市，這次下調不是「政策市」，有分析員因此預計，這輪調整周期會較長，幅度會較深。公仔箱論壇: Z* g4 F4 _$ z1 A6 o6 \
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自從年初內地有部分新樓劈價求售，內地樓市已經踏入轉角位，今次只是在數據上正式顯露這個趨勢。發展商要劈價售樓，最大原因是樓價不止高至脫離很多人的負擔能力，還有是過去地方政府透過高價賣地，來應付開支及提升當地生產總值，導致現在有不少地方住宅供應過剩，多處出現「鬼城」，尤其二、三線城市的郊區為然。tvb now,tvbnow,bttvb& ~6 `7 j4 w# i9 i* w/ `4 F

樓房供過於求，過去樓價飛漲，一些發展商野心勃勃，不惜以較高的利息和借貸比例來擴展公司業務，甚至以債償債，當北京收緊銀根，借貸成本上升，不得不減價賣樓套現還債，已經有實力不足的發展商「爆煲」。此外，內地反貪，過去不少貪官購買「磚頭」保值，或者透過「折扣買樓」受賄，現在不止不敢買樓，還設法在二手市場脫手，進一步令樓市增供應和減需求。
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這幾個因素都不會在短期內消失，內地樓市和地產業連帶建造業都受壓，地方政府亦紛紛籌謀。投資者渴望北京「打救」，中國總理李克強日前提及貨幣政策會適時適度預調微調，有人因而產生人民銀行降低存款準備金率的憧憬。

不過，李克強所指經濟有下行壓力，是要視乎整體經濟，並非獨指樓市，尤其是目前樓價跌幅輕微，按年還上升逾百分之七，如果樓價跌少少就望北京降準救市，不但無法糾正銀行濫貸，而且刺激市場預期，樓市泡沫將吹得更大，將來爆破的代價更重。

中國住房和城鄉建設部近日完成調研，有報道指將建議對樓市既不打壓也不刺激，尊重市場規律對市場的調整作用。中國央行現時對於降準的態度，並非一刀切，而是定向和定點進行，早前規定可以向一些三農、綠色企業和小微企貸款去到一定比例的銀行，降低存準金要求，只針對要扶持的特定環節。
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對於房地產，北京只是鼓勵銀行對購買首套房產者提高審批效率，是有針對性地協助百姓置業自用，而非為助發展商脫困。如果北京要出動到降準或減息這些威力龐大的武器，來挽救樓市或者經濟，則顯示經濟下行壓力甚大，到時是好消息還是壞消息，就視乎從甚麼角度看了。

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