[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

felicity2010

丘亦生：倒逼的迷戀: M: S! ]$ b% f

- a1 i; k" p5 r& h2 h1 W
# Y  V8 ^9 r8 Y7 v+ P( n) R# R4 hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
1 G) p' ^2 D! G8 jos.tvboxnow.com■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。
: |! U" I- z/ g5 D1 e9 m
* i+ ?! |+ ~- \$ \7 E: V如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。
( V0 G1 @3 y, Y: b: x8 E# k5 v" b; W. G! y
據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。
+ r' M! i( U# o% h* p% X% Vtvb now,tvbnow,bttvb
. q: }3 G6 j6 S1 t
  E; V" U) V1 _$ ]0 [TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。滬股通難令A股進步
& A. c; R* a  o. N, o
0 B1 T, c' X) A6 s) S& O- O; H" R聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: Y1 N7 z' ?( B9 I2 H+ ?0 z
3 u8 r( `1 k- M, k, M: ^
再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。% \* V4 s# a' }5 v* w; `/ [
( P" m- Y, z/ v0 ~0 K9 z
不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。公仔箱論壇" p, \1 x( p* n7 o9 O# X3 d/ P5 O

8 u, X& h* F/ D6 ]6 O; h6 Xtvb now,tvbnow,bttvb
; M% l3 R0 _. u. ?; k5 ~# U9 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。國企改革欠實質內容
' b4 n: C  q5 ]: H! |9 bos.tvboxnow.com) u7 ^+ G2 Q% \7 o% f+ s
H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。
( }. q# p4 y0 R* etvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 c1 D6 m: ^( [$ ?* k. y, f
查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。
2 W! [" m# ^$ Oos.tvboxnow.com
  j  C: C1 N# m4 A正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。
% h( W! Q! L. K9 S- R/ Q7 ]" `- L' Y( e% E- ~  y/ _' X
總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。
; ?! N. v2 Y, d
2 N. e" a7 u. R4 P

felicity2010

炒滬港通散水港股輸凸. [/ y, ?( ]3 I8 F% K  X+ X6 U
                        
! G3 }- p. ~- H4 g. G9 Ftvb now,tvbnow,bttvb【滬港互通】
! u8 I" p) [$ z2 @4 f$ Eos.tvboxnow.com
# X- I9 G2 @- M$ w5 u「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。
- E- a7 K0 }, L記者：李嘉麟　林靜　高明輝
7 U! D# p1 ~9 N+ i* b/ y3 c( l9 ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
! L! D7 U4 X6 P8 @3 h昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。
8 j6 F: U* R0 k
, o# B' |/ d% `* ~os.tvboxnow.comTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 x% t: p* m# D( x- i% Q& r
■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 l2 s. Z* x4 w. d; |4 ]4 [0 p- j, Y

) N) J  N* a, v0 b. q  T8 e# B  A7 q* U% v6 Z# l3 d
騰訊銀娛昨跌近2%公仔箱論壇! _" h6 h8 ?  @0 u* v8 g
公仔箱論壇1 T7 l% B" e7 p4 _3 Z. `
同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。8 D8 j! F* A5 g/ b, I9 o1 K6 ]+ ]7 w
os.tvboxnow.com. A0 J# o9 |: o' C7 o
炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。
& ^) p1 v: D' E7 S- ]0 `8 P" H& |- Sos.tvboxnow.com
# n' s( c! \4 _1 }- @, \tvb now,tvbnow,bttvb瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。公仔箱論壇$ S* a9 n" I; ]/ @/ m; _5 B
$ {8 ?( E% A2 D2 c. i* l! U+ j  F4 Q" {

5 w; J" ?& ?; {- [; Itvb now,tvbnow,bttvb
0 s3 {4 o/ K5 n/ T) R+ ~tvb now,tvbnow,bttvb9 u4 l. [0 D4 i( |% f5 r- I: F
3 Q1 {1 u* e6 l9 T  S5 ~3 B

$ T1 v( b" B; G6 \: Q$ b8 d# k1 w+ }5 u3 \& c3 c! P1 S& }
tvb now,tvbnow,bttvb& H* X+ s( X8 r& z

! \8 S  h4 i, i: D4 Z! Xos.tvboxnow.com景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。
/ |. V0 a$ r4 h/ d. ntvb now,tvbnow,bttvb
5 |. c, J: D/ o5 X$ L- hos.tvboxnow.com正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。2 B! j7 \$ p5 i8 X9 [- o
tvb now,tvbnow,bttvb2 C0 m+ P, Y9 ]
龐寶林：已暫告一段落
* M# Z3 T+ d4 c& D公仔箱論壇- x% c5 d8 ?" v8 `$ }
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。tvb now,tvbnow,bttvb" G+ p: y5 ^; s+ R

$ Y* {$ r! s$ M$ C8 Z' D; w3 e# Dos.tvboxnow.com2 }0 N6 R2 a! c  [: K( x* X0 G
■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。 1 n# k8 S7 w: e( D- H

! i; I4 ]5 z8 a& g# ?  |8 |tvb now,tvbnow,bttvb
, Y7 L  n5 a7 [) Q; U0 m: a, N公仔箱論壇
2 s* H4 [+ l7 T2 p& E, \" bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 基金：「直通車」成效存疑      tvb now,tvbnow,bttvb/ w/ B- Y% T2 F2 D) Y) ]* E7 j
                  
8 r6 _9 l' f9 w  aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。               
, c0 o7 v9 f6 i7 D8 w5 ?  n8 itvb now,tvbnow,bttvb ■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。 公仔箱論壇& a3 e. ^/ A% s, j0 l
os.tvboxnow.com# t, `8 ^1 d, E* p6 \
               
7 ?# J& p% J7 ]' [
2 v/ h6 M6 i: ]3 S% Q$ {公仔箱論壇【未敢樂觀】
" j% }) ^* C. ^7 t0 i1 k- z3 \  P) p9 c
滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。
) J) N& q# C; W! m0 _. r, f6 v# s# X- ftvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇! J, g) v3 h' s" U2 e6 v7 Q
細節未明確有隱憂
  |' U0 q( b0 d* ytvb now,tvbnow,bttvb
* K$ L4 l1 f1 _" x% M* u公仔箱論壇景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( w6 U7 R) h2 ?' u" n' l5 `

% D8 h% p: b$ _& w0 P公仔箱論壇早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。