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發表於 2014-4-11 07:08 AM | 只看該作者

[時事討論] 港滬股市互聯互通大陸志在試水溫　中港金融市場勢更融合（系列報道之一）

港滬股市互聯互通大陸志在試水溫　中港金融市場勢更融合（系列報道之一）6 Y2 Z1 d# R& I8 N
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國務院總理李克強今早在博鰲論壇的開幕辭中，提到港滬兩地股票市場將實行互聯互通試點計劃。消息傳出後，香港交易所因認為涉及股價敏感資料，被逼中途停牌。《852郵報》較早時已提出質疑，中國及香港政府，為什麼不等待香港股市收市後才公佈消息。
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須知道，消息傳出後，香港的證券股，及有在港滬兩地同時上市的股份應聲大漲，恆生指數全日亦上升逾300點。

相對於互聯互通計劃在開市後的10時許才公佈，港交所隨即要宣布停牌，但香港交易所主席周松崗還是選擇，在今午4時半香港股市收市後才舉行記者會，解釋港滬股市互聯互通機制。這令公眾感覺到，港交所還是比較尊重港股的基本遊戲規則。而周松崗就形容，互通機制的實行，意義與二十年前，H股開始在香港上市同樣重大。
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必須指出，互聯互通計劃的確正如財政司司長曾俊華所言，只是暫時性的試點計劃。由香港到上海的滬股通總額度為3000 億元人民幣，每日額度為130 億元人民幣；由上海到香港的港股通總額度則為2500億元人民幣，每日額度為105 億元人民幣。由此看來，倘若雙方股民均用盡每日額度，計劃不足一個月便會完結。此外，雖然計劃容許非機構投資者作出投資，但有關投資者亦需先證明戶口裏有至少50萬元，確保不會觸發金融風險。

就此，《852郵報》問過中大全球政治經濟學碩士課程兼任講師黃元山。他指出，互聯互通計劃只提供有限額度，力度有限，但這是因為中國政府在推行改革前，永遠也講求「可控」及「可逆轉」。因此，這次的計劃只是中國政府進一步開放資本帳的「試水溫行動」。一旦中國政府食髓知味，隨時會加大限額，甚至將合作對象增加至深圳前海等。中國與香港在金融市場的連繫，亦將更密不可分。

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港交所被迫倉卒停牌　梁特稱早知公布互聯互通或須承責（系列報道之二）

另一方面，港交所主席周松崗在今日收市後見傳媒時，亦回應了港交所今早突然中途停牌的原因，是因為國務院總理李克強於博鰲亞洲論壇上，提及滬港股市交易互聯互通消息，擔憂會對港交所股價有大影響，所以停牌。周松崗的回應，證實了港交所事前的確不知道中國政府會何時宣布消息。
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中大全球政治經濟學碩士課程兼任講師黃元山向《852郵報》指出，倘若港交所在消息披露後才停牌，的確是不理想的情況。根據《證券及期貨條例》第77 條，現時港交所的主席周松崗以及5位非執行董事，均是由財政司司長委任。黃元山指出，倘若政府有股價敏感資料需要披露，除了會在當日股市收市後才宣布外，諸如地鐵與電力公司等香港政府亦有持份角色的公司，政府在宣布有關政策時，必定會先通知董事局，讓他們能在適當時間停牌，以免令其他投資者有所損失。! V# `2 Q0 X1 z) |2 l- ^6 F5 i2 |6 ~
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周松崗身為財政司司長委任的港交所主席，如果香港政府事先知道李克強會在博鰲論壇宣布有關事宜，不可能不第一時間通知港交所馬上停牌。由此看來，中國政府在宣布消息前，忽視了消息將打亂香港股市的市場秩序，而未有事先知會香港政府的可能性，本來是相當之高。

然而，特首梁振英在博鰲論壇的記者會中，說到自己在李克強宣布政策前，已經感謝了對方。須知道，梁振英多次強調李克強在博鰲論壇的開幕禮宣布相關消息，香港應該與有榮焉。那麼，到底梁振英是在李克強上台前的一刻，才知道有關消息；還是梁振英一早便已知道，卻因為種種原因未有及時通知港交所？以致會否因此惹起公眾各方揣測？
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發表於 2014-4-11 07:09 AM | 只看該作者

滬港股市互通額度5500億人民幣os.tvboxnow.com6 n/ ~2 `- s* A7 J7 K3 x; v

國務院總理李克強今早出席博鰲論壇期間，接見港澳代表團，與梁振英等人合照。李克強在論壇發表主題演講時，提到建立上海與香港股票市場交易的互聯互通機制。 5 P( @+ z5 x% J8 K: M* x) o- ?
圖：香港政府新聞網


中國證監會及香港證監會，剛剛在下午聯合公布，滬港股市互通的試點細節，初期合共投資額度5500億元（人民幣，下同），其中經香港交易所投資上海的「滬股通」總投資額度為3000億元；至於經上海交易所投資港股的「港股通」，額度為2500億元。整個安排預料需要半年落實。

中證監網站下午發布聯合通告，解釋「互聯互通」的試點細節。方案分為兩部分，其一是「滬股通」，意指投資者透過香港券商，在港交所投資上交所掛牌的股票，總投資額度3000億元，每日額度130億元。另一部分是「港股通」，即投資者經內地證券公司，在上市所投資港交所上市的股票，總額度是2500億元，每日額度105億元。
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通告指出，有關「互聯互通」的安排，僅適用於香港、上海兩地共同的交易日。試點初期，只有部分股票會向對方互通，包括在港交所及上交所均有掛牌的「A+H」股票，會雙向開放。另外，上交所開放給香港資金投資的股票，暫時只是包括上證180指數、上證380指數的成份股；至於港股方面開放的股份，只是包含恆指綜合大型股指數、以及恆指綜合中型股指數成份股，雙方可根據情況，再進行調整。

暫時僅限投資部分指數股' r0 t2 e/ _) _! }7 K& b9 v0 o. t4 a

在試點初期，香港證監會要求「港股通」的內地投資者，暫時限於機構投資者，或者證券帳戶及資本帳戶餘額合計不低於50萬元的投資者。通告沒有列明，參與「滬股通」的香港投資者最低門檻。通告預期，兩地交易所仍需要6個月時間作準備，「在完成相關的交易結算規則和系統、獲得所有相關的監管批准、市場參與者充分調整其業務和技術系統、所有必需的投資者教育工作準備就緒後，正式啟動滬港通。」TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 I/ F0 d* K% I! x* W
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通告指，會積極增強兩地跨境監管和執法合作，完善通告機制，合作調查打擊虛假陳述、內幕交易和市場操縱等跨境違法違規行為等等。& Q% o$ G  X0 _$ w
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TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 B; b* L& U9 k6 ]* X) L
港股炒互通概念券商、科網、賭股勁升tvb now,tvbnow,bttvb/ s) X. k% f" ?+ X: U- U+ f

李克強「一錘定音」，宣布推動滬港股市互通後，資金隨即炒起一眾中港券商。在內地沒有上市的科網股、濠賭股全線炒起，騰訊（700）勁升7.5%，恆指升超過300點，重越23,000點的關口。交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰估計，港股會借勢重新炒上，短期內有望升至24,000點至25,000點。

恆指今日急升343點收市，收報23,186點，升1.5%，重返1月份的高位，港股成交達1,069億元，成交創近期新高，上證指數同樣炒上，升近1.6%。在港上市的券商股全線急升，第一上海（227）升超過三成，國泰君安（1788）升13%，海通（6837）及中國銀河（6881）升7至8%。公仔箱論壇8 `# L( y7 i+ Q) `$ l0 T, B5 a

在內地沒有上市的大國科網股、澳門賭股同樣受惠，騰訊（700）勁升7.5%；金沙中國（1928）及銀娛（027）各升6.8%以及5.3%。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 x& M( ^+ y3 r, E1 i, I

羅家聰：料炒至25,000點TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 ?, s: s+ o1 Z# k, T( d

交通銀行香港分行首席經濟及策略師羅家聰向《主場新聞》指，滬港股市互聯互通的初期額度規模有限，對兩地資本市場融合的意義不太大。羅指，兩地機構投資者，目前亦有不同方法投資港股、A股，是否利好兩地成交額，仍然是未知之數，「但真又好、假又好，市場似乎今次會找藉口挾上去。」os.tvboxnow.com% q2 p; p; K" h, z6 u: X9 u# J

羅家聰指，港股有望在這一季重拾升軌，升至24000點至25000點。至於能否持續時間，則視乎未來幾個月會否有特別消息支持升浪。羅家聰認為，初期開放的額度規模不算大，相信不會為香港資本市場帶來監管風險，「如果亂，中央都會叫停。」TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ k2 n" w/ t* U& _  D1 E

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港交所疑被逼中途停牌　李克強言論無顧及香港股市秩序？                      公仔箱論壇' f, z9 _- R# i3 @7 ~: t

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國務院總理李克強今早在博鰲論壇的演辭中，提到港滬兩地股票市場將實行互聯互通試點計劃。消息傳出後，香港交易所於上午10時40分突然停牌，表示要等待刊發有關建立與上海股票市場互聯互通可能性的公告。可以相信，港交所判斷李克強所提到的港滬股市互聯互通計劃，將會影響港交所的股價。公仔箱論壇1 w. y1 a+ x9 m  W  j5 ?/ o  q

在港交所停牌後，財政司司長曾俊華馬上於11時左右召開記者會，指相關計劃將馬上於未來數月推展籌備工作。從曾俊華在記者會中有備而來的態度看來，香港政府似乎早已知道互聯互通計劃的存在。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* I3 @' P$ a+ c& L6 [6 }* o

令人感到詫異的是，以往香港政府在股票開市期間，甚少宣布或令股價敏感的信息，以免擾亂股票市場秩序。因此，政府在宣布推出雙辣招、電費機制等影響地產、公用股股價的政策時，通常都會等待香港股票市場收市後才再作宣布。

因此，如果香港政府早已得悉李克強將在博鰲論壇宣布相關消息，香港政府為什麼不預先通知港交所，讓港交所能及早停牌？如果香港政府不知道李克強宣布相關消息，這又是否意味著，身為經濟學博士的李克強，忽視了香港股票在發佈股價敏感信息前須先停牌的固有規矩？

李兆富：打大鱷也在收市後才宣布
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就此，《852郵報》訪問了獅子山學會創辦人兼時事評論員李兆富。他指出，政府確實有在收市後才宣布股價敏感資訊的「慣常做法」。最明顯的例子，就是1998年時任財政司司長的曾蔭權，即使急於打大鱷振興股價，亦留待收市後在宣布相關消息。
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即使是中國政府亦曾經會顧慮，披露消息可能會擾亂香港股市秩序。2007年11月，當時溫家寶宣布叫停港股直通車時，便是等待港股休市後才作出相關宣布。李兆富認為，當時香港政府與中國政府在消息宣佈的時機上，應該是先經過一番商討才得出的決定。

李兆富指出，這次港交所被逼停牌事件，明顯反映了香港政府雖然早已知悉互聯互通計劃，但卻無力控制中國政府何時宣佈，只能聽之任之。李兆富估計，由於香港政府亦不能預計中國政府何時會宣布消息。因此，他們也難以通知港交所提早停牌。否則，一旦香港政府「擺了烏龍」說錯日子，則港交所無端停牌惹來的後續風波可能更大。

李兆富坦言，相信香港政府面對的困難是，博鰲論壇的節目安排並非香港政府所能控制，與上次叫停港股直通車的情況不盡相同。他直指，李克強根本無須堅持在博鰲論壇開幕演講時，便宣布相關消息，反而在昨日甚至是今日收市後，或者是更好的時機。現在這個做法，明顯是中國政府其實沒有考慮消息對香港股市的潛在影響。
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諷刺的是，特首梁振英在記者會中表示，李克強在開幕式公佈計劃，代表了對香港的重視，是香港值得榮幸的事。不論是李克強還是梁振英，大概都真切地認為在博鰲論壇開幕演講宣布，對香港來說是與有榮焉。然而，何時港人的面子，變得比維護自由市場的秩序更加重要？

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發表於 2014-4-11 07:14 AM | 只看該作者

滬港股直通車非單向送禮

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【本報訊】滬港股市直通車最快半年後開動。國務院總理李克強昨一錘定音，中港兩地證監即閃電聯合公佈「滬港通」方案，兩地投資者將可買賣上交所及港交所指定股票。券商指南北水互通，不再是中央單向送禮，本港變相向內地進貢。  G: q* \& u' \
記者：吳永強　劉美儀　石永樂　周燕芬 tvb now,tvbnow,bttvb' e7 i6 c2 J$ W8 I

這個關乎中港兩地經濟改革的重要措施，竟然最先由李克強於博鰲亞洲論壇開幕儀式的演辭出現，「積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制」。一聲祝福後，兩地證監會隨後亦即聯合公佈兩地股市互聯互通的「滬港通」方案，總額度達5,500億元（人民幣．下同）。本港財金官員齊獻媚，向中央道謝，行政長官梁振英更表明本港要發揮「超級連繫人」角色。os.tvboxnow.com; |  C! @, z; w# b5 _. s1 M* Y% a

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■港交所主席周松崗（中）認為，滬港股市互聯互通意義重大，但未能公佈所有細節。　何家達攝

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借港資活化內地股市tvb now,tvbnow,bttvb6 b8 K9 R; E: o) }" j- z3 ~
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不過有券商高層表示，滬港通有別於7年前港股直通車大禮，「今次是雙向流動，可以是中央向香港送禮，亦都可以是借香港資金活化內地股市」。滬港通初步只能投資指定股票（詳見表）。本地人投資內地A股稱為滬股通，總額度3,000億元，每日額度130億元。「港股通」則是內地機構投資者及賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者買賣港股，總額度為2,500億元，每日額度則為105億元。os.tvboxnow.com" c! M) S# h: p6 O9 v

港交所主席周松崗認為互聯互通意義重大，惟現時兩地交易所仍在商討中，未能公佈所有細節。若以目前港股成交流轉率（數字越高交投越活躍）約64%及上海A股約150%，滬港通額度僅為兩地股市流轉率各增加不足2個百分點，可謂微不足道。港交所稱現時額度按循序漸進及風險可控的原則作考慮，未來會視乎市況再作調整。金融發展局成員謝湧海預計，滬港通消息不會令港股重現2007年「港股直通車」時的瘋態，料不會為港股帶來太大衝擊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  w8 Y7 {. o5 C% _  u
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港交所ADR急升8%

現時內地投資者可通過合格境內機構投資者（QDII）的渠道買港股，惟按國家統計局公佈內地基金公司QDII額度首季使用率僅得41%，反映內地股民並非十分熱衷港股。

港交所昨停牌前仍微跌1.06%，報130.9港元。截至晚上11時，港交所ADR折合港元報142元，升8%。
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【各界專家意見】2 I' w' Q' z$ J2 U: }5 F' ]5 X

難升過萬點

獨立股評人陳永陸：一定不會有07年直通車的翻版，恒指再上一千幾百點不難，但過萬點機會微。
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睇好股份：騰訊（700）、上石化（338）、重鋼（1053）及上電（2727）os.tvboxnow.com- m7 B, m+ C) S3 ]) W6 p

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策略不大變" Z7 L$ p6 x" k. v9 H

摩根資產管理副總裁兼市場策略師譚慧敏：兩地股市會全面受惠，內地投資者來港會選有主題、業績佳的高質素股份，但其主理基金策略不會大變。tvb now,tvbnow,bttvb/ _+ t' a. ?4 D1 Z

睇好板塊：科網股、濠賭股
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AH價收窄# q( f# Q) d# g2 n4 u
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金融發展局成員謝湧海：不會重現06、07年首次提出港股直通車的瘋狂狀態，應該衝不了多少，因內地投資者比香港投資者還要冷靜，但預期A、H股價差將收窄。tvb now,tvbnow,bttvb: \8 `# V% J: e* V
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兩類股受惠

瑞銀港股策略師梁裕昌：互聯互通下兩類公司受惠，一為內地消費者會幫襯的公司，例如周大福（1929）、六福（590）、國泰（293）等；另一為內地投資者之前不能買的公司，如港交所（388）、友邦（1299）及和黃（013）等。tvb now,tvbnow,bttvb2 M5 \% R* {. y) A

港股成交千億　大折讓H股漲公仔箱論壇# ]: X0 T. b0 f+ D* V* n: x8 B
【本報訊】港滬股市互聯互通方案引發中港股喪炒，其中，恒指升343點，報23186點，主板成交高達1,069億元，為去年11月18日熱炒三中全會全文之後最活躍。港滬同步上市的大折讓H股、A股沒上市的獨特概念藍籌、及券商股，成為資金瘋搶對象。即月夜期升勢未止，昨收市再漲66點，報23341點。os.tvboxnow.com& A* o. L7 \( V4 |+ v( b. I1 w, L

■受「滬港通」方案出台刺激，港股昨升343點。　李潤芳攝
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恒指升343點　散戶急食糊
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恒指升343點或1.51%，與滬綜指升幅1.38%相若，比H指升40點或0.39%更強，原因是資金追捧個別港股上市、A股沒上市的概念股，博內地資金放行後追捧，包括騰訊（700）、銀娛（027），另外，升幅榜廿大當中，有15隻為大折讓H股，沒涉及互聯互通的港深同步上市股份亦炒一餐，浙江世寶（1057）升64.6%，有炒錯市之嫌。公仔箱論壇8 W$ U. d1 R/ o5 M; n# @9 h* ]
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本報記者昨日下午走訪中環一間證券行，發現電話響不停，有經紀坦言熱鬧情況已半年未見過，但大部份客戶均選擇「賺咗先」，昨日下午以沽貨食糊為主。經紀林小姐表示，其客戶已開始有強烈買貨意欲，不少客戶追入大折讓H股，「一半跟風，一半真係信直通車」，昨日生意較平日多三至四成。os.tvboxnow.com8 [9 X. G6 R) y# g4 }
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專家普遍認為，是次炒作氣氛難及07年熱炒港股直通車期間。獨立股評人陳永陸表示，一定不會有07年直通車的翻版，但認為再上一千幾百點不難，建議投資者審慎一點，部份浙江世寶、洛玻（1108）炒作估計是「一兩日貨仔」，長線上石化（338）、上電（2727）會較穩健。金融發展局成員謝湧海同樣認為07年情境不再，因為目前內地投資者比香港投資者更冷靜，但他預期措施10月推出，A、H價差將收窄，投資者會在兩地進行套利。tvb now,tvbnow,bttvb- _) Y. B5 }% r+ _* i5 S

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，互聯互通後，窩輪發行商可直接買A股作為對沖，不排除日後可能考慮發行A股相關窩輪，在香港上市交易。

至於被內地媒體稱為「民間股神」的內地知名投資者林園則表示，不打算大舉買港股，但認為不少內地投資者會對騰訊有興趣，自己較有興趣是內房股。公仔箱論壇# y6 M# U1 A X6 m) _- J% U6 u
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「滬港通」額度計算無指引 9 `5 p* _: p" w5 _& S4 W1 b

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■按滬股通的規定，投資者將可通過本地券商投資上交所的A股。 " L, K2 v/ L2 ^% j
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【疑團未解】tvb now,tvbnow,bttvb9 Q8 p+ y/ o' M% O' `8 ~! g# ~+ u8 p
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在總理李克強支持兩地股市互聯互通後，中港兩地的證監會急急推出「滬港通」方案，惟包括投資額度、投資者身份及券商資格等具體操作的細節仍有不少疑團未解。1 n. r* _5 p1 J

「滬港通」分別對投資中港兩地的股票市場設每日投資額度，惟額度的計算方式、監察額度使用量的方法，以及用完後所有交易買賣會否即時中止等問題，均未有定案。有熟悉監管條例人士彭沛然擔心在即日額度耗盡後，會否對交易造成影響，「喺額度用完嘅時候，係咪代表冇得做買賣？」公仔箱論壇# J5 {% j3 ^# E% ], R

除投資額度外，合資格參與「滬股通」投資者未有清晰界定。是否只包括香港人或開放至其他的境外投資者，現時亦未有明確的指引。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ y0 T4 ^0 ]6 k

雖然港交所（388）指對證券商名單不設限制，但是券商仍要滿足部份的要求方可承接滬股通的交易。然而，港交所及證監會仍未就參與券商的資格取得共識，現時券商仍未能就滬股通作準備工作。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( \2 S# ?7 H$ z5 S1 P

兩地法則不一難監管 tvb now,tvbnow,bttvb4 Q: e% y3 g+ a& v
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■中港兩地股市仍有很多方面尚未融合。 ! n  r" @- k9 D. I

            【增加風險】
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中港股票買賣互聯互通，但其實兩地仍有很多方面未尚「融合」，例如交易日子、時間甚至連交收時間都不同，都為投資者新增很多風險，有市場人士更指，兩地監管法則不一，變相提高證監會的執法難度。os.tvboxnow.com9 z* u$ m( \" P- v2 v  K9 `

有金融界人士指，目前證監會嚴打內幕交易，但互聯互通後，若有內地投資者涉及內幕交易港股，他質疑香港證監會有否權力執法，「喺香港內幕交易已經難查，若透過內地人頭進行內幕交易就難上加難，都唔好講有無權力執法」。+ K/ U) |. ^* ~+ B7 H( ]

不過熟悉監管條例人士彭沛然表示，中證監都會監管內幕交易，互聯互通後，內地投資者買港股會於內地落盤，相信中證監有權監管違法行為。; q& k+ f6 X1 g

交易日不同有風險
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除了監管問題，中港兩地仍有很多方面未尚融合，彭沛然提出，「香港有聖誕節長期，但內地股市照有交易，若果我買隻A股狂跌，我點止蝕呢？」他續指，單單交易日子不同，已為「有心人」提供足夠誘因去犯險。此外，香港交收時間為T+2，但內地為T+1；內地有漲停板機制，但香港仍未實施，上述種種都是要參與互聯互通的投資者必須留意的地方。os.tvboxnow.com: j4 }; e  Y6 ^7 Z' p

QDII及QFII未廢武功 9 q& l1 C2 N+ Q3 u6 p5 m

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■王慈明認為，透過QFII投資的基金業界會受惠今次的互聯互通。


【可以並存】

港滬直通車開通了散戶直接買賣港滬股票渠道，原本只容許透過基金買賣滬港股市的合格境內機構投資者（QDII）、合格境外機構投資者（QFII）機制，是否變相廢了武功？
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RQFII可投資A股ETF公仔箱論壇! Y4 l( o9 h* v
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有中資券商認為，增加了散戶直接透過券商進行境外投資，無疑增加投資者便利程度，或會分散QDII、QFII機制下的基金客源。不過海通國際資產管理董事總經理章宜斌認為，投資者透過QDII、QFII機制投資兩地股票市場，可以有專業基金經理處理散戶投資活動，散戶可同時作個人投資和買基金投資，兩者並存。tvb now,tvbnow,bttvb0 V8 A4 _7 w* o  C# A6 J6 m9 O7 h
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而且現時只開放散戶投資內地個股，未能涉及指數ETF，海通的RQFII便有A股ETF基金，為客戶提供更多投資內地股票市場的產品可供選擇。0 s$ W( Z8 ^, n* P  P- r

外資標準人壽投資董事彭宏逖則指出，由於大摩MSCI指數正積極研究將A股指數納入。香港投資基金公會執行董事黃王慈明認為，雖然新政策加大了進入內地投資渠道，但亦會令兩地市場更活躍，將餅做大，加上越來越多外國長期基金如退休基金、主權基金有興趣投資內地市場，透過QFII投資的基金業界仍會繼續受惠。

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felicity2010

親王

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發表於 2014-4-11 10:18 PM | 只看該作者

國際媒體評港滬股互聯互通　屬中港互利非北京恩賜

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特首梁振英昨日在海南博鰲論壇，「感謝中央」、「感謝總理」對香港金融產業的支持和信任，似乎較強調港滬股市互聯互通對香港的好處，亦是中央給予香港的機會。然則，國際主要傳媒又對此有何看法？
《金融時報》指出，香港交易所無疑是計劃的大贏家之一。雖則上海股民往後每日的投資限額，只佔香港交易所現時的平均成交最少五分之一，但《金融時報》指上海股民亦會對消息感到非常振奮。由於中國政府嚴格控制資本帳，香港股市對他們來說，是罕有的機會能投資境外資產。港股通的出現，將能令他們更直接及方便地投資港股。
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《華爾街日報》亦指出，國際投資者對於中國開放資本帳的緩慢步伐，頗為失望。因此，中國政府以香港作為試點，讓海外投資者能透過香港「試買」上海股票，但其實也只有在香港，才能做到這種美其名是「進可攻、退可守」，實際上是隨時可以朝令夕改的實驗。0 L( `( T1 P' T& T4 i# ?

更重要的是，不論是《金融時報》或《華爾街日報》，都不約而同指出上海股市近月因為中國經濟放緩而沉疴不起。由於部分公司在港滬兩地均有上市，因此，我們能從兩地股票的平均差價，判斷香港與上海股市的強弱對比。必須指出，相比2008年上海股市幾乎比香港貴一倍，現時上海股市的股票普遍比香港便宜4%左右。由此路進，上海股市其實亦需要滬股通的振興。
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《華盛頓郵報》今日亦有評論指出，國家主席習近平，國務院總理李克強上任以來，致力於打擊貪污與市場泡沫。然而，中國經濟近日有放緩跡象，中國政府昨日公布的出口數據更出現衰退，遜於市場預期。再者，香港作為中國國內法治最為完備的國際金融城市，互聯互通計劃只能說是中港兩地互惠互利的措施，不宜單純說成是中國政府對香港人的莫大恩賜。
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無論如何，互聯互通試點計劃倘若能成為長期計劃，或能確立香港股市的離岸人民幣結算中心的地位。然而，亦有市民質疑，其實由香港到上海的滬股通總額，要比由上海到香港的港股為多。由此看來，上述的安排，不應純粹視之為中國政府對香港的恩賜。

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felicity2010

親王

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發表於 2014-4-11 10:21 PM | 只看該作者

「滬港通」成國內本地黨媒頭條　未見強調新政策向港「送大禮」

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國務院總理李克強昨日在海南三亞舉行的亞洲博鰲論壇，主持開幕儀式並發表演說，當中不乏提及滬股票市場將試行互聯互通。《852郵報》今日檢閱了中國及香港主要報章，發現不少都以頭條報道李克強主持開幕博鰲論壇【圖】。os.tvboxnow.com# o8 e+ B1 R/ L) _) r) v4 m. ?

內地兩大報章《人民日報》及《環球時報》與及其海外版，均有提及博鰲論壇中李克強的演講，《人民日報》更引述當中內容：「著力推動新一輪高水平對外開放。我們將積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制，進一步促進中國內地與香港資本市場雙向開放與健康發展。」而《環球時報》亦在頭條提及：「港交所主席周松崗表示感到十分鼓舞，這標誌著內地資本市場對外開放邁出一大步，也是香港金融發展史上的一個重要里程碑。通過這個計劃，香港將再次成為連接中國與世界的橋樑。」/ J& g- x' ]( a; J

另外國內不少重要省市的報章，亦有交代：北京《京華時報》在頭版點題，而在第003版以全版報道相關消息，其中在內文談及經濟改革一項，提及「滬港股票市場互通試點」；《南方都市報》亦在頭版點題，後在A10版談及「滬港通」將可實施；而《上海證券報》更以頭版大篇幅報道相關詳情。

至於《852郵報》檢閱香港的9份收費報章中，有7份都以「滬港通」為頭條。7份報章分別是《明報》、《信報》、《星島日報》、《南華早報》，以及３份親北京報章《大公報》、《文匯報》與《香港商報》。綜合內容，主要表述「滬港直通車」將為香港帶來龐大的熱錢，能夠做到中港互惠互利。

不過有趣的是，在暢銷報章中，《蘋果日報》以及《東方日報》均未有將「滬港通」放在頭版：《蘋果》將有關消息以「報籤」在頭版標示，卻只有「B疊」產經的內文有所交代；《東方》則以社論及「B疊」產經提及。tvb now,tvbnow,bttvb( r- K6 s% O s6 K# N5 T
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總體而言，以內地報章來說，《人民日報》及《環球時報》均屬中共首席黨報系統，今次報道手法也集中以表揚李克強為主，及交代其演說內容，滬港通效益並非重點。反之，地方報章則集中分析博鰲論壇和「滬港通」所帶來的經濟利益。
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而香港的主要左派報章：《大公報》、《文匯報》、《香港商報》的論調，皆對「滬港通」持正面反應，亦引述行政長官梁振英感謝中央支持所發表的言論。不過《蘋果》及《東方》的取態則較保守，認為「滬港通」可以有裨益之時，亦隱含了不少變數，還需觀望兩地政府在執行政策時如何著墨。

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[時事討論] 港滬股市互聯互通大陸志在試水溫 中港金融市場勢更融合（系列報道之一）

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