丘亦生：信封底分析員tvb now,tvbnow,bttvb! ^* j* L% ]/ X* R& p
9 ]. g- x# M8 T( C, a! GTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ Q; Q& w4 T$ J U
$ B6 Y/ ]' }( x/ @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。分析員很多時需要就時事作出評估，可能是基於客戶的要求，也可能因為事件確實會影響到金融市場。我的觀察是，當分析員要涉獵一些不是其拿手好戲的課題時，往往只能提供一個比坊間好不了多少的educatedguess，好像上周的「反貪腐傷害中國經濟」及「佔中衝擊旅遊業及收租股」便是一例。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 |6 l" e- }6 B+ D
os.tvboxnow.com, v, v3 J" q- b) E( u, X
美銀美林上周發表了一份報告，指中國的反貪腐運動，已令經濟損失逾1,000億美元，除了眾所周知的奢侈品消費及高級餐飲成為重災區外，地方官對上馬新項目的熱情大減，也打擊固定資產直接投資，部份地方官認為現時風聲鶴唳，即使啟動新基建也沒有油水，也有地方官擔心槍打出頭鳥，無事都會變有事，不如低調自保。在這種心態下，地方政府的存款激增，情願把公帑存於銀行收息。
8 D6 _) u5 z* w
3 ?( k. w- ^: P" s7 }6 E" Jos.tvboxnow.com
1 ]0 y! n! X7 Z% a0 H% J( ]4 M1 Z: N反貪令地方開支勁縮萬億
8 A9 y. s, {2 \! yos.tvboxnow.com
. F" U' ~4 B: o' j% y1 ~; ]該行粗略估計，反腐陰影下，地方政府的財政開支或縮減達3,260億元人民幣，相當於去年GDP的0.6%，若計入半官方機構，開支去年更可能收縮了9,370億元人民幣，相當GDP的1.8%。報告認為，反腐禍及全經濟，中央可能要考慮推出刺激措施平衡一下。
* l2 c5 u: _: S- L. k2 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
& t9 R5 T7 p$ t5 {當然，報告沒有提到的是，貪腐問題會如何削弱一地的生產力，如何導致資源錯置，公有資源被侵吞、壟斷，誰可獲得牌照、貸款，關係（guanxi）的決定性遠大於你的商業計劃或你的經營能力，更不要說會搞出人命的豆腐渣工程。這些或許較難計算及量化，但並不代表可以忽略不計。
$ d4 L8 ^' P3 x _os.tvboxnow.comtvb now,tvbnow,bttvb8 p3 d* h. K+ E3 [9 N; o* M3 q
相比起千億經濟損失，一單傳聞中的周永康案，被充公的問題資產便近1,000億元人民幣，而年初宣判的一單中移動（941）貪腐案，涉及一宗澳洲電訊Telstra的2億美元收購，但單單中移動數據部兩位高層管理人員收受的賄賂便達6,700萬美元（約5.2億港元），而這只是近期比較矚目的兩單貪腐案。
8 _/ @$ f9 E. E2 D公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, n/ u9 Q- I% T1 z# p- L) U" y0 v
另一家大行瑞銀，最近亦發表了一份關於佔領中環的報告，以泰國反政府示威作例子，指當地持續示威造成1月份出現50億元經濟損失，又估計佔中對不同收租股的影響。
2 N4 w3 g# m# U3 Y2 Z$ \公仔箱論壇
2 X4 W0 V, ?# H. |os.tvboxnow.com報告當然不會告訴你，泰國示威的例子與香港的異同，佔中與普選談判的互動，不同普選方案對未來政府施政效率的影響，而民主化程度的提高，又對經濟發展有甚麼幫助。
/ W, W" _2 z1 K# q I% ~0 F9 H6 {tvb now,tvbnow,bttvb( w y3 E/ h: W& {
這類研究似乎都抽空了行動內涵，單單着墨於短期的表面經濟衝擊，對於事情為何發生的場景避而不談，於是分析難免流於靜態平面。os.tvboxnow.com& _4 Z @; ~5 }9 T
: d1 |7 O, P) ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
) C4 Q& M2 q; n/ @, f" N- L爭議性大 報告隨時被騎劫
9 K( h0 B7 @) C- o! [
0 N+ u& X- P6 k- G公仔箱論壇你或者說，這些報告都是供投資者即時在股市消費的，其本質就是即食，move到股市便大功告成，犯不着花更多時間寫一份洋洋灑灑數百頁、卻不會帶來甚麼生意的報告。tvb now,tvbnow,bttvb6 r# e' j/ Q+ _8 X5 v4 f/ Z& Z
& M! B5 S( O+ t& }/ @
或許這是對的，但要留意，這些議題的爭議性太大，利益集團眾多，任何方便的論據，都隨時可能被騎劫。tvb now,tvbnow,bttvb5 e& l7 t7 s8 E' v+ _, u. S- D
os.tvboxnow.com6 k9 j9 u; C1 N, h; _
正如《金融時報》早前報道，中國前國家主席江澤民上月已向習近平「發出明確訊號」，要求他放慢反腐的腳步，以免牽連太廣，這時貪腐會拖垮經濟的言論，便相當就手。佔中會連累收租股股價，也可能成為攻擊佔中的彈藥。公仔箱論壇% t- e6 q7 i- T
tvb now,tvbnow,bttvb9 E7 m" {/ s k- m) U) S
中國的反貪腐及香港的普選進程，都是影響民生的重大變革，難道不deserve一個比backof the envelop的粗疏估計更認真的討論。3 L4 v+ G0 F/ T7 O# g( |/ Q3 g
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 j% y- j8 E3 f; G. v
7 ~; V/ ~' s7 k2 d9 N+ J4 v! Zos.tvboxnow.com |
發表於 2014-4-8 07:38 AM
| 