本帖最後由 felicity2010 於 2013-10-26 01:02 AM 編輯 tvb now,tvbnow,bttvb2 c a8 r+ o4 i, y- ]
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浜田宏一: 日本的增稅考驗tvb now,tvbnow,bttvb E; U0 v+ \8 W" N/ Y1 Q7 _, H
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10月伊始，日本首相安倍晉三宣布其政府將從明年4月開始把日本消費稅率從5%提高到8%，並在此基礎上的18個月後提高到10%。與之最鮮明的對比莫過於眼下在美國發生的事情。美國總統奧巴馬的國內反對者因為潛在的財富轉移效應而抵制他簽署衛生立法﹔而日本官僚正在試圖重振稅收收入管理大權以支持社會福利計劃。公仔箱論壇$ d- O7 b( S# U6 r, \
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提高日本消費稅率的理由很多。日本政府背著巨大的債務負擔，其消費稅率顯著低於歐洲增值稅率的普遍水平。與此同時，日本的有效公司稅率高於其他國家，這導致日本難以吸引國內外投資。為了重振國際稅收競爭力——從而能夠依賴公司稅作為收入源——從長期看日本的公司稅率應該降低。
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儘管如此，日本經濟才剛剛從15年多的停滯中復蘇，如此劇烈的消費稅提高並不可取。事實上，如此大幅度的增稅很少（如果有的話）實施，因為這可能刺激消費者在新稅制實施之前搶先消費，從而降低未來消費。此外，任何突然的稅收負擔都會導致沉重的損失。公仔箱論壇$ o: R$ M4 E+ X+ W
* S2 R# O7 [7 d消費稅提高的時機應該這樣選擇：它不會阻礙被稱為“安倍經濟學”的激進經濟政策所推動的經濟復蘇。西方經濟學家通常贊成逐漸增加稅負，比如，杰弗裡·弗蘭克爾（Jeffrey Frankel）建議預先公布計劃，以（比如）為期五年、每年一個百分點的節奏提高稅率。但日本決策者、媒體和學界大多仍支持突然大幅增稅。
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" x9 v: ^: G) L) V1 e$ C# t4 Vtvb now,tvbnow,bttvb去年，日本國會通過提高消費稅的法律時納入了一項條款，如果經濟條件需要可以要求重新評估增稅計劃。內閣詢問了60位商界領袖、學者和經濟學家（包括我）來做這項評估，70%以上贊同增稅。
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2 E$ |, X( q: Z但專家的選擇顯然有利於財務省的觀點。事實上，財務省用其“消息活動”左右公共討，讓學者、商業經濟學家和公眾更關注保持預算赤字可控，更少關注增稅對需求的消極沖擊。這是約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）等經濟學家所謂的“認知俘虜”（cognitive capture）的典型例子。* g) i& ^; F. b$ E- |
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二十多年來——這段時期的特征是長期的衰退和通縮——日本的海外淨財富一直是世界之最。到去年年底，日本淨國際財富為296萬億日元（3萬億美元）。但日本政府被認為是全世界最窮的政府，財務省報告期總債務/GDP比率超過200%。
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, F8 r; `. Y; B9 f" ~+ ~這有夸張之嫌。比如，前財務省高級官員宮本一三（Ichizo Miyamoto）表示，計入政府資產，日本的淨債務/GDP比率不到100%，與美國相當。
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. L( f+ p" G! w; ~os.tvboxnow.com日經指數期貨在10月1日安倍晉三宣布計劃後下跌，這表明財務省在增稅問題立場的正確性可疑。平心而論，美國的預算危機導致了當天大部分股票期貨下跌。但是，如果財務省關於消費稅的觀點正確，則日經期貨應該比其他國家的期貨漲得更多（活跌得更少）。相反，日經指數期貨跌幅比其他國家深三倍。
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而儘管消費稅提高的時機並不理想，我倒並不對其影響完全悲觀。蒙代爾-弗萊明（Mundell-Fleming）框架——描述了開放經濟名義匯率、利率和產出之間的短期關系——表明，在日本的彈性匯率機制下，增稅後的需求下降可以通過更擴張的貨幣政策相對容易地得到糾正。
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正因如此，如果增稅導致通縮效應，日本銀行行長黑田東彥應該採取相應的行動。如此，他可以避免前英格蘭銀行行長默文·金（Mervyn King）所面臨的的批評——支持2011年消費稅增加但沒有用貨幣政策抵消其衰退效應。
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, F: U5 e1 l: V: e8 ~8 t0 C9 G公仔箱論壇僅僅在一年前，前首相野田佳彥試圖在深度衰退的情況下提高消費稅而不放鬆貨幣——這一做法的唯一效果是延長經濟停滯。安倍晉三必須避免同樣的錯誤。如果日本政府可以克服增稅實施後出現的需求不振——讓經濟平穩運行並讓政府收入復蘇——那麼安倍晉三可以宣布安倍經濟學取得了不可否認的成功。/ ~+ v3 ~' M, c, z( c; \* O
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發表於 2013-10-26 12:12 AM
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