日本央行昨宣布明年初實行無限期量化寬鬆，表面回應安倍政府谷通脹救經濟的要求，實因擔心通脹引爆日債危機，故採以拖待變之策。明年無限量寬不但屬期票，以日本政府「短命」慣性，此期票更可能毋須兌現。公仔箱論壇! \1 j& u* _0 H! e' t
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# n% V/ k. T& X- x$ S, n( G
印鈔要等一年 與安倍比長命
8 c% m/ c* D- N+ B: ros.tvboxnow.com os.tvboxnow.com( G0 J1 q6 r8 B! r/ G& X3 c8 j
日本首相安倍晉三力逼日央行無限印鈔，承受巨大政治壓力的央行昨宣布將推無限期量寬，每月買入13萬億日圓債券，以達2%通脹目標，惟值得留意的是實施日期卻遠在一年後才開始，此不尋常舉動，反映的應是安倍與央行的角力。
! g2 g* r# X3 c/ Y+ d公仔箱論壇 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。8 X, @6 u* D' N* h
安倍執着無限印鈔，無非作一場豪賭，藉印鈔扭通縮為通脹、推弱日圓振經濟，以鞏固相位。惟日央行憂貨幣政策若太冒進，恐令通脹一發不可收拾，並不願蹚此渾水，後患無窮，故藉明年印鈔期票拖延時間。- j* C `! D5 G6 Y- i8 K# j8 a
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 B4 p1 P0 F+ M5 [! C7 M, U
日本政壇向來被揶揄是「卡拉OK政治」，首相更替如走馬燈，過去7年換了7任首相，如安倍在2006年曾任首相，惟10個月就黯然下台。明年今日安倍是否仍在位無人能料，日央行說明年才印鈔，大有與安倍比長命的意味。
4 f- F0 c I1 s$ U) ], d7 [3 Y0 `tvb now,tvbnow,bttvb ! _& F, w2 `8 r! Z
日央行耍此手段，因其深知安倍提出的2%通脹目標是飲鳩止渴，若無限印鈔令通脹達標，日債勢將爆煲，原因有二。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- _+ }$ S( [5 w" [) ^8 M1 p9 z8 l
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- v( f) v6 ?& t6 F# t# A( P$ h
其一，拖垮政府財政。目前10年期日本國孳債息僅約0.72厘，息率一直低企底因是日本已通縮長達20年，令日債的實質回報尚吸引。惟日本國債已達生產總值230%，日本政府每年單為償債已虛耗近半財政收入，負擔極沉重。os.tvboxnow.com$ Q0 s8 \4 O! V
4 q m* C l0 C& a
若通脹重臨，日債要保持吸引力，債息恐要倍升，靠現時日本政府的財政狀況，屆時恐連償還利息都左支右絀，令日債違約風險急升。tvb now,tvbnow,bttvb- p6 ^7 `4 `, o# k: j* g: }
公仔箱論壇, ^2 ]# ]7 z7 h; I( y# o2 \
其二，重創金融體系。現時約8成日債由日本銀行業持有，據估計日本銀行業所持日債已達其一級資本900%之巨，遠高於美國的100%與英國的25%。
8 N5 T7 z0 T1 ^' f% }tvb now,tvbnow,bttvb 5 ]" q0 |- N- k/ s9 _* \# V+ t
日央行去年10月已警告，日債利息若升1厘，日本銀行業將出現6.7萬億日圓虧損，很可能引爆銀行危機，更恐令信貸再陷收縮拖垮經濟。7 P+ R: ~1 P! ^9 a. S7 {
7 P* C) @7 E6 B9 Y4 i公仔箱論壇故日央行開出量寬期票是要謀定後動，若能藉此推高復甦預期，令經濟現復甦嫩芽，明年就未必要如期狂印鈔票；若安倍下台，那無限印鈔更可能人走茶涼。公仔箱論壇% A& u2 f7 g) d: [
公仔箱論壇- z' M D# E9 y9 [& U- p
通脹推高債息 日本是禍非福公仔箱論壇" T" d* i5 U& j0 t
' E8 ?, t: [$ m1 aos.tvboxnow.com日央行雖極力拖延時間，惟日債危機始終是懸在市場頭上的利劍，投資者要趨利避害，就要關注日本通脹與政壇動向，觀察日債危機會否加快爆破。
4 C3 g: K8 ^0 p; o% Q# ^7 R0 ?" s: ^公仔箱論壇os.tvboxnow.com( z! ]+ e( s0 X' d" D" n: J
香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-23 05:35 AM
| 
