溫天納：「一孩政策」取消後的中國會如何？
8 a. w" \- J& ^# N% g7 y0 Gtvb now,tvbnow,bttvb' O8 K, |5 [( L6 \' }
. R a% h4 k0 ]# T+ B0 J2 D, y& t公仔箱論壇最近市場炒作「一孩政策」有可能調整，嬰兒概念股馬上出現瞄頭。可是，這政策有可能在短期內取消嗎？
8 P( }( D% Q0 x) j公仔箱論壇公仔箱論壇5 H9 @% Y8 t. H" w( P" o
有一項非正式的民間統計，「一孩政策」成功減少逾4億名嬰兒出生，如果沒有這政策，中國可能已是一個超過17億人口的國家。1 o5 V4 A( E. Y1 @2 e
公仔箱論壇: Q" b' s" M: v$ I2 Q& e- r
在筆者2010年的著作《納論中國投資大趨勢》一書中，也曾深入探討這問題，同時分析當中的商機與投資機遇。中國現在若放棄「一孩政策」，中國的人口總數可 能從目前的13億人迅速飆升。但是，若中國繼續嚴格執行「一孩政策」，中國的勞動力資源在2025年以後，每年將減少近1000萬人，即每10年減少近1 億人。最需要照料的80歲及以上高齡老人，佔總人口比例將從2000年的1％，快速上升到2050年的9.1％，等於2000年的9倍多。
. x, L, a, _5 i4 n9 L9 L公仔箱論壇os.tvboxnow.com& p9 r$ ?: c& H$ w, i* O0 d
政策如果不改變，中國家庭就必須改變傳統養兒防老的觀念，現在不少踏入生育年齡的父母親已經是獨生子女了，未來出生的孩子日後可能需要供養6個人，父母、祖父母、外祖父母。如果他們負擔不起，中國的社會保障系統能否承受這麼沉重的壓力？
8 v' W' L" Z+ F- Y' M" n) w& jos.tvboxnow.com公仔箱論壇+ F8 T, B& z( ]( m5 c
中國崛起需要靠年輕一代，但中國的計劃生育政策已經實行了超過30年，「一孩政策」雖然令到人口增長受到控制，但也導致男女比例失調，人口老化嚴重。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( @7 {( a0 r" M" j; h
/ J+ a, P( o2 r4 P8 u5 L( aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。到2020年，中國60歲以上人口有可能達到總人口的20％，未富先老將成為中國必須面對的嚴重問題，也影響到中國未來的發展。
$ g: D. r6 n9 I6 O+ W9 r- ]$ R: c
1 u* L6 S8 e2 R* H/ ~os.tvboxnow.com筆者分析過相關中國法規和統計，目前全國執行「一孩政策」的人口約佔35%，執行「一孩半政策」的人口約佔54%，「兩孩政策」的人口約佔10%，「三孩政策」的人口約佔1.3%。
7 [0 A2 N4 X/ y' C公仔箱論壇tvb now,tvbnow,bttvb. o6 @* r: A Q9 y! i- ^* N K" o. V
一孩政策或2020年結束' |/ j2 v- V! T, m7 _7 G4 F
4 i( F7 ]& N4 u% z7 }tvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇" r/ F6 h6 m8 a, n0 {+ X9 i! i
現在中國農村地區普遍實行「一孩半」的生育政策，這種政策的規定是：第一胎為男孩的農村夫婦不得再生育，而第一胎為女孩的農村夫婦允許生第二胎。
z2 z5 {- U; v2 d4 c5 P: H6 Z& ~! ^# O6 e I) F0 {
因此，在35％「一孩政策」人口外，54％「一孩半政策」人口中的一半左右（第一胎為男孩者），亦只被允許生一孩。筆者粗略評估，全國有約63%的夫婦只被允許生一孩，36%的夫婦被允許生兩孩，1.3%的夫婦被允許生三孩。9 X5 B; F; i: @# R- C
2 U: U' G. B" `3 y0 K- e( S
筆者參考過一些調查報告，現在中國30歲以下人口中，60%希望生兩個孩子，只有極少數人希望要三個或以上。目前部分少數民族人士最多可以生育三個孩子，大城市的獨生子女也可以生育兩胎。
) U, V5 G! A. l; l) B公仔箱論壇
: W, P, u9 U: ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。目前社會上已有言論指出，希望放寬「兩孩政策」。不過，這需要評估不同地區每年可承受的人口數量，才能決定「兩孩政策」放寬的起始年齡。目前，內地大部分地方，若夫妻雙方都是獨生子女，便可以生兩個孩子。目前，11%以上人口可生兩個或兩個以上孩子。
. U7 x! v& i+ [& w5 ~/ qos.tvboxnow.com
+ q3 Q9 n) i9 f% N* Q; fTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。曾經有人建議，在2006年開始，應該允許36歲或以上的母親生兩孩。每隔一年或一年半的評估，允許生兩孩的年齡下降一歲，至2014年（或2018年）時，28歲及以後普遍允許生兩孩。這漸進放寬式的兩孩政策方案，將使今後兩孩生育增量控制在一個可接受的範圍內。
; t# f3 ^1 l! |9 Xtvb now,tvbnow,bttvb
) ~- B' O, v" BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。無論上述計劃能否落實，筆者預言在2020年「一孩政策」將正式告終，取而代之的將是新「兩孩政策」，屆時中國人口老化的情況可能出現重大逆轉。
" s/ e* O: K; ]+ M3 G" |1 |4 ]tvb now,tvbnow,bttvb
7 J1 ^* v6 |- r8 y% f5 N) f8 G, @6 k! A外國搬出歪理攻擊中國
6 o; G% ~) l8 m. V" p; {- p- vos.tvboxnow.com
- S, t5 e" x& g- u9 g這也代表了在10年後，中國將有可能持續出現穩定的嬰兒潮，屆時市場對嬰兒用品、奶類製品、童裝衣服、教育醫療的需求將大幅增加。在投資界眼中，2015年後便是從新部署的時間，以充分掌握2020年前後的市場發展新形勢。
( D& z6 J! a$ W% \( R+ v. [% C3 H9 m' qos.tvboxnow.com
5 v7 ~! a8 G& ]% j: C公仔箱論壇「一孩政策」不單涉及中國的發展，以往也曾經成為外國攻擊中國的藉口。不過，並不是指「自由」生育權上的問題，而是「經濟」上的無理指控。的確，每個人做錯事後，都喜歡找藉口，或推卸責任。os.tvboxnow.com" U Q# |7 T. v( a) d' a
tvb now,tvbnow,bttvb0 N+ [+ L& c. G
美國2008年發生金融海嘯，當時專家們一直在尋找原因。答案五花百門，其中一個相當有趣，因為有人說這次金融海嘯發生的罪魁禍首竟然是中國，中國的「一孩政策」更成了代罪羔羊。
4 z5 q! d8 Z. L- @公仔箱論壇( l3 o7 E' Q/ j$ o
話說，中國經濟騰飛，國力日盛，但是國家還是維持「一孩政策」。在這種情況下，為保障孩子的未來和老年所需，做人父母的都維持了相當高的儲蓄率，把錢放在銀行，導致國有商業銀行資金充裕。
8 _3 m$ B' ~+ h% n7 [os.tvboxnow.com
1 b0 C) S4 d/ V& t2 }( u% _( V, l/ p* \tvb now,tvbnow,bttvb站在部分美國人的立場看，這些錢都成了中國購買美國政府債券的本錢，就是中國政府對美債的長期買進，導致美債息口長期偏低，也人為壓低了美國借貸利率，間接鼓勵美國人利用低息環境購買房地產，也釀成了美國房地產爆破的開端。筆者認為，這真是一個無聊的指控。
/ }9 @) w: |, m. L. `$ C公仔箱論壇
5 ^4 _9 F0 R5 L- V: C" \ m- P0 _儲蓄率高抵銷內需增長
5 w* k6 h4 z: V* J( D6 w$ k5 hos.tvboxnow.com
) S& T j9 f, [9 ^' C, c如 果我們參考內地媒體指出的中國「剩男」現象，我們會發現到一些非常有趣的情況。自從中國出台「一孩政策」後，由於傳統重男輕女的觀念無法改變，在不同內外因素下，中國男女比例失衡，導致目前年輕適婚男性數量高於年輕適婚女性。一批男性剩下來沒有結婚，內地稱呼為「剩男」。os.tvboxnow.com. C5 D0 R! o( b2 r% x
* H+ G) E' C6 @0 b) }$ K. |% t「剩男」如果不具備英俊的外表，便會錯過「上桌」，直接成為廚房裏的「剩飯」。因此，中國的父母就不斷省錢，彌補兒子先天的不足，以後天的家財來「墊高」兒子的賣點，確保以後有能協助兒子找到老婆。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- }1 S/ l; l2 E+ i) G
( N9 i9 g( }3 K6 u0 aos.tvboxnow.com不過，儲蓄率愈高，代表市民消費愈少，抵消了中國經濟三頭馬車中「內需」所起的刺激作用，影響了中國未來刺激經濟政策的作用。
% W# ?( Z7 g4 ~os.tvboxnow.com! b) \7 w$ E; P7 a
在居民消費力持續提升的情況下，內地的財政和貨幣政策變得左右為難。正如上述所說，高儲蓄率迫使中國不得不繼續尋找資金出路，走出去變成必行之路。
. Z+ ^. j% r, ]+ ~7 U( M7 KTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
$ }, `! t r& ]2 Dos.tvboxnow.com美國政府和國會未來的聯邦財政預算赤字難以下降，「財政懸崖」問題持續困擾經濟，美國遲早會對中國施加壓力。
2 H8 d. y4 ? u' E6 e6 ]- ytvb now,tvbnow,bttvb2 c1 j2 b& v9 E; u" G; f* [
筆者認為，總不能把中國的外滙都拿去給美國填補他們的財政黑洞，而中國亦在金融海嘯後，作出多元化投資的準備。
3 L2 Y, _3 w6 C! \7 yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
' t* f+ H- f1 V: J0 Xos.tvboxnow.comtvb now,tvbnow,bttvb3 d& [3 l$ |; N
tvb now,tvbnow,bttvb/ V8 ]% m x* r8 _
作者為資深投資銀行家 |
發表於 2013-1-14 09:39 AM
| 
