美儲局決定在本月底「扭曲操作」完結後，每月額外多買四百五十億美元國債外，同時還宣布終止超低息的具體失業率與通脹條件，此應不是外界揣測的準備提早結束超低息，而是儲局主席伯南克為他後年退任後，定出退市路徑。
9 H% C" T3 ~5 f: \ 6 c2 W1 u! E* d. O! W6 o. @
削赤有礙增長 儲局再加補針tvb now,tvbnow,bttvb5 C. P# D+ A, s# `
X" y- h: X! \: A# Y3 X公仔箱論壇市場一早認為，儲局不可能在「扭曲操作」即沽短債、買長債計劃本月底結束後，便對美國經濟袖手旁觀，因即使美國能避免明年初墜入財政懸崖，惟在必須推行一定程度的加稅減開支的削赤措施下，經濟明年難免步履維艱，儲局必須續打補針。: U+ x4 g. G8 F- J7 r
os.tvboxnow.com; y* O& T' \7 U1 G& B& y4 a
事實上，雖然外界所謂「量寬三點五」的新計劃每月買四百五十億美元長期國債，金額與「扭曲操作」相同，但「扭曲操作」買入長債之時會沽出同額短債作沖銷，新計劃則不沖銷，大量資金會不斷投向市場。可見儲局為撑明年經濟，新計劃下藥實際猛得多。
9 n: E( l: P2 B$ g# c9 q0 ?3 W/ D0 o K# ptvb now,tvbnow,bttvb
; e: o: t/ R% i& m3 i2 Pos.tvboxnow.com惟此都已在市場預計之中，真正令人意外的，是儲局宣布，在失業率回降至百分之六點五，以及通脹預期未超百分之二點五之前，不會調升目前僅零至零點二五的超低水平聯邦利率。
+ M( ]3 D7 s* ?; Y% T3 T( E' n* `3 a, q公仔箱論壇
( {! ?% l* ^; M1 W1 b8 w- X6 E$ ~- Eos.tvboxnow.com外界揣測，儲局此舉是否有意提早加息，不再如之前所說的很可能將超低息維持至二○一五年中。
/ e- V, S O8 [% `; \tvb now,tvbnow,bttvb
. J5 h# K, k! r儲局定下具體的政策調整前提，無疑令利率調整不再受時間所限，條件達到便可加息，惟若僅視為儲局準備提早加息，恐未掌握儲局意圖。
, F- [1 v6 L. c! ^+ ~; KTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- K0 B: f6 {1 `7 Mos.tvboxnow.com依數據作決定 減少政治爭拗
2 ]2 U0 x* S _+ [& w9 }, f0 ` TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, q0 {+ @- i# l3 Z. K
其一，儲局認為放水政策振興經濟未奏顯效，主因是市場認為所謂超低息維持至二○一五年中，僅屬口術，企業投資要面對利率環境可能突變的風險，故未積極投資。現時宣布升息條件，可令利率前景明朗化，有利企業投資決定，以至經濟增長。8 r# [9 Q) s2 e# ~5 n
tvb now,tvbnow,bttvb$ `# ]! P1 d/ t
其二，更重要的是，儲局何時回升聯邦基金利率，不但是經濟問題，更是政治問題，美國政商界一直明裏暗裏施壓，令未來儲局退市的不明朗因素大增，且勢掀激烈爭議。現時定下條件，有客觀數據依憑，爭拗雖仍難免，但政治因素可望大減。
& h# S5 F' L: p8 M! m3 |+ ~) Y公仔箱論壇
4 |: v- X9 c% P) r. l/ L; \tvb now,tvbnow,bttvb此外，儲局自金融海嘯以來量寬的主推手伯南克，將於後年任滿，外界估計他將不會留任，但以美國經濟前景來看，超低息等放水政策很可能在他卸任後仍要繼續一段時間，而其希望能對所定政策有始有終，不難理解；及早定下退市條件，正好既提高透明度、扶助美國經濟、減少政治爭拗，還可為其離任後的儲局退市行動，留下清晰路徑。
. w. u: x; \3 h: f3 o1 w6 @9 p& U公仔箱論壇
7 E! |- \3 U e+ u, C: r9 {os.tvboxnow.com TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: p: f* @/ M* U
香港經濟日報社評 |
發表於 2012-12-15 04:53 AM
| 