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[港澳台] 星島日報:急救股市 難為了“央媽”

內地股市三個星期內跌近三成,大上大落,網上充斥股民要求政府進一步救市的言論,甚至希望中央重演亞洲金融風暴期間“港府打大鱷”一幕。雖然中證監昨日再出四重招,並盛傳國務院下令停止新股招股,力圖救市。 os.tvboxnow.com1 O; y' M$ D+ X0 R9 U0 k1 \
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  星島日報今天社論指出,能否止跌回穩還是未知之數,但可肯定者,今天股市的暴起暴落,部分因由正是政府介入太深,扭曲市場預期。要股市健康上落,不能靠政府頭痛醫頭地入市與大鱷進行天價對賭,而是要政府做好市場監管而非參與者的角色。 公仔箱論壇9 ?) s  z7 ~' _/ Y; V6 q4 e
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  內地股市早前升幅驕人,並非因為經濟急速增長,或者企業盈利有相應的驕人增幅,而是因為官員唱好再加上種種政策扶持而成,當投資者看到政府積極托市後,蜂擁進場追捧,推而廣之,吸引了大量散戶重投,新人入市,尤其是新散戶風險意識低,而場外孖展借貸的槓桿率可以高達幾倍,令股市獲資金推動急速上揚,做成勢頭後,又吸引更多企業和個人入市,雪球愈滾愈大,而泡沫風險愈吹愈高。
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# Q* m0 S1 Q" q/ tTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  股民要戒王子公主病 tvb now,tvbnow,bttvb- D$ o  X  f( B$ I. i3 T& x
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  這陣子澳門賭業不振,內地打貪固然是重要因素,業內人士還指出:現在內地股市已經成為大賭場,賭風熾烈,更不需要長途跋涉到澳門。由於不少股民是“信任政府”才入市,覺得在政府“保護”下會贏多輸少,這令政府處於兩難之局,如果股市下跌,政府將被投資者怪責,引其入甕後又護市不力;如果續讓股市瘋牛般飆升,短時間博得投資者歡心,剌激消費帶動經濟,卻埋下泡沫愈吹愈大的風險,他日爆破的殺傷力就更為驚人。
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, y* M" ^# D# w/ D, b- r" Z8 F  現時本港股市孖展槓桿率一般不逾七成,即每值十萬元股票只可以借多七萬元投資,而且只限藍籌股,一般二、三股只能借一至兩成,細價股不借,如果股市回落提升了借貸槓桿率,證券行會要求投資者補錢或減持倉。內地合法場內孖展槓桿率則去到一至兩倍,甚為猖獗的場外孖展槓桿率則高達五倍都有,抗跌力弱,跌市可能導致斬倉潮血流成河。公仔箱論壇  Q9 N) Y2 O# K/ M0 g: C) O0 H- u

' ^1 G. ^' g2 m. U4 Y  ~公仔箱論壇內地監管部門看到這方面的風險,要作出整頓,但是大鱷則看準政府兩難之處,在股市調整時不惜落井下石,以逼使政府為救市而連環出招放寬銀根。單是上周末至今,利好股市的政策接二連三,減息,降低銀行存款準備金,減證券交易費,放寬孖展沽空強制平倉限制,還傳有“國家隊”入市買股。 TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; J& a! _( V* N( Y
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  市場健康有賴做好監管 2 k" ~7 ]0 Y  ~" I: @+ ?
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  到周六,繼一周以來連串措施無效後,終於出撒手斥巨資入市,不過由證券商出面,未經證實的消息更指總理李克強為股市大跌震怒,籌集各方的資金達一點七萬億元人民幣。此外又再暫停新股招股,為了保住市場化這外衣,這次不由交易所或中證監公布,而是由公司以市況不明的原因,自行宣布撤回,當然,內地亦盛傳是當局要求公司這樣做。與此同時,放出消息透露正調查近期大戶沽空期指有沒有違規操縱市場。 tvb now,tvbnow,bttvb2 q' N* A/ }# k( x
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  不少在這輪跌市中持有“蟹貨”的內地散戶,樂見政府與“空軍”博弈,他們已經形成強烈的倚賴政府心態,有如患上王子公主病的港孩事事倚賴家長,希望政府為他們出頭打勝仗。他們只看到港府當年“打大鱷”得勝,卻忽略了兩點重要事項。 9 d8 R8 T! k  b) U
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  其一是港府當年所用資金遠超預算,若非碰上俄羅斯賴債令大鱷後欄失火,最後大鱷與港府對賭誰勝誰負很難說。
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  其二是港府入市只是金融體系有崩潰風險下的權宜之計,絕對不容入市成為規律,港府在市場回穩後即部署有秩序退市,更重要的是在法律和監管層面作出連串改善,堵塞讓大鱷雙邊操控的漏洞,並與各地政府合力鞏固和提升應對大鱷狙擊的實力。這才是內地在開放金融市場的過程中,面對市場異常波動須借鏡的地方。
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