丘亦生: 港股A股化路線圖TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 z, h: v7 Z; V' @0 b% f5 D# _' C
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3 y2 ]% W8 n/ N& P忽然之間，城中人人都在談論港股A股化，說過去的投資心法或跟車路數，都要有所適應，查實我覺得A股化好抽象，究竟港股正經歷甚麼質變，與以往的資金市有何不同？與其憑感覺，我想起一個故事。: ^. B% [" N. A3 a
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話說1997年亞洲金融風暴時，當時的重量級大鱷老虎基金派員不斷調查香港的情況，以決定是否出手狙擊港元、港股，據當時與其交手的分析師說，老虎基金的要員最緊張兩個指標，其一是炒股的孖展比重，這個十分易理解，孖展越高風險越大，爆煲味更濃，另一個指標，卻不是那麼直觀，是訪港旅客數字。tvb now,tvbnow,bttvb6 Y. U4 h, D' @! X( h/ k6 D, x
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昔日老虎基金 今日變病貓背後的理據，是旅遊可算是服務的出口，關係到香港的外滙收入，而賺取外滙能力是守住港元聯滙制度的一條重要支柱。同一時間，旅遊業與零售銷售有很大關係，也對GDP有顯著貢獻，故旅客數字起落可視之為反映經濟的領先指標。2 a# H( ?* L9 c& ~7 o
' {- g1 q+ j. s7 L7 u# \4 etvb now,tvbnow,bttvb最後老虎基金決定去馬，大手沽港元沽期指，是否建基於旅客數字，我無從得知，但如果老虎基金今日再老調重彈的話，吼準香港近期旅客數字下跌，造淡港股，恐怕老虎即時會變病貓，輸到夾着尾巴速逃。公仔箱論壇% z5 V6 D+ b' k
5 p% ~$ Y( k2 U0 i4 J! j# fTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。港股確實有些因素變了，過去只是股份的供應面改變，國企民企漸變主導，現在是到港股的需求面異變，內地資金尤其是散戶的比例將顯著上升，本地經濟因素對港股的影響將進一步淡化甚至脫鈎，反而與內地經濟的關係更大。
3 B8 y+ J2 f7 X- ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb: V% r6 W9 ^ b$ P0 A
不過，這個關係隨時是反向的，即內地經濟差時，港股會傾向看好，這源於A股主要是政策市，而經濟差時利好政策出台機會更大。
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& t5 B* \/ j- K公仔箱論壇如果要說另一個捕捉港股A股化的徵狀，我預期會出現在證券行的研究報告上，內地各種以「黨給我智慧給我膽」、「炒金融股就是炒中國夢」做標題的浮誇研究報告，相信不日便會登陸，畢竟對內地股民來說，標題黨比分析一大堆基本因素更搶眼球。而政策分析，又會比個別股份分析更重要。; c4 d# `& E3 v8 ~9 p
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前海擬設深港通共同市場
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$ `: s$ q8 l' |, Q1 d# _不過，好戲還在後頭，新一期《財新周刊》揭露，港交所（388）正與深交所秘密磋商「深港通」的下一步——「共同市場」，更考慮在深圳前海成立，初步計劃做一些「原來做不了的事」，包括吸引一些不符內地上市資格的紅籌、虧損科網股回歸。整個概念，無非是製造一個供大陸人買大陸股票的監管灰色地帶，儼然是一個另類的邊境購物城。古怪的是，報道指港交所內部都不清楚有關討論，暫時僅是行政總裁李小加個人的想法。
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2 o( ^( s' B- H8 P2 z( Ntvb now,tvbnow,bttvb似乎滬深港通之後，中港股市的基建融合，也是勢不可擋，他日港深交易所合併，A股在滬深港同時上市，全部由中證監牽頭監管，港股A股化才算走完最後一步，正式喚作香港A股。
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發表於 2015-4-13 01:32 PM
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