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[香港] 總部設港不涉遷冊 成綜合企業龍頭 中信泰富2865億鯨吞母企

總部設港不涉遷冊 成綜合企業龍頭 中信泰富2865億鯨吞母企5 m+ M. j. s1 I- y/ U) Q

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/ L& h7 g8 I  \! h' i) y1 s中信集團落實首家國企來港整體上市方案,中信泰富(267)公布以二千二百六十九億元人民幣(即二千八百六十五億港元),收購持有中信集團資產的中信股份公司全數權益,將以現金和新股支付,當中現金佔四百九十九億元,新股則涉及作價一千七百七十億元。獲注資後的新公司將改名為「中信股份」,在總資產值,營業收入及營業利潤,位居香港綜合企業的首位。7 y- o2 c* U2 ~2 J
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中信泰富會向中信集團發售千七億元新股,支付部分收購代價,每股發行價十三點四八元,較昨日收市價十四點三元折讓約百分之五點七,但較首次公布交易前股價則有百分之六點五溢價。公仔箱論壇$ t6 _% ]. d, }- d) l! E" a8 A( l

% u, [" R0 B0 Q" Ltvb now,tvbnow,bttvb為籌集收購的現金作價,亦計畫以同等價格配售三十七億股予機構投資者。至於會否優先向中信旗下子公司的合作夥伴,如淡馬錫等配股,中信泰富主席常振明則指,外界對認購股份均有興趣,但配股對象不一定是目前子公司的現有投資者,有可能是國際或國內投資者,實際對象未定,配股詳情希望可於下月份公布。os.tvboxnow.com+ j+ U4 p' a3 T  I) q0 M

6 J9 A* g6 ]2 q) v獲注資後新公司需經過數個月時間處理各項手續才能成立,並將改名為「中國中信股份」。
3 s$ p- T% t- l9 J: HTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
5 g( @' K+ c$ _  g$ k已向港交所遞交申請
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0 z' x. N4 Y+ |+ P: o4 A6 o2 H+ Sos.tvboxnow.com在交易後,中信集團持有中信泰富的持股量,將為百分之七十五,而公眾持股量則將介乎百分之十五至二十五,公司已向港交所遞交申請,豁免最低公眾持股量百分之二十五的規定,但屆時中信泰富最低公眾持股量總市值應不低於一百億元。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) }5 ?$ i9 m, A1 @

% }' W1 I$ V8 i; \# z3 G/ Bos.tvboxnow.com常振明指出,中信股份是在北京註冊,中信泰富收購中信股份之後,中信股份不會改變註冊地點,不涉及遷冊。中信股份已經成為中信泰富全資附屬公司,等於原來的中信泰富也就變成中信股份,當然中信股份也就是香港的公司,因此從法律上來說,從監管等方面而言,中信股份都是一個香港的公司,總部當然是要放在香港。  
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收購可為業務互補公仔箱論壇' u$ F; o! b1 u% R6 |5 \7 s! x- T
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他指,交易可提高中信泰富的淨利潤,而與中信股份均從事房地產、資源和能源等業務,收購完成後將可發揮互補作用。tvb now,tvbnow,bttvb! J& N, t4 m$ q# [+ L
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聯交所亦向公司確認交易不是新上市申請,僅屬重大交易,交易定義是中信集團向公司注入資產,因而應該不需經過繁複手續批准。倘若交易於去年十二月底完成,新公司備考每股盈利為一點九四元,跌百分之六點七,備考淨資產收益率增四個百分點至百分之十三。
1 G; S+ O2 A  xTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。公仔箱論壇9 Q1 E1 M& G  n0 i- ?- r; @* ?! F
交易後,中信泰富的淨資產將擴大超過四倍,包括五大個行業,金融業貢獻稅前盈利的八成七,計有中信銀行(998)、中信証券(6030)、中信信托、信誠人壽、中信錦繡資本、中信財務。房地產及基礎設施業則包括中信地產、中信和業、中信興業投資等。
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老實講吖,金融佔咗大部份,真喺冇乜興趣。
易名「中信股份」 新股作價13.48元
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" I; T- [9 m; w$ k, FTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。合併後的新公司將改名為「中信股份」,身兼中信泰富及中信股份董事長的常振明指,新股發行價十三點四八元,反映中國中信股份公司市帳率零點九倍,價格經獨立財務顧問及獨立董事同意,作價考慮了小股東利益、新投資者的利潤空間以及符合國家規定。至於可以如何吸引投資者,常振明回應指出,上市公司的市場價值每日都有變化,而且中信股份定價以整體評估,難與個別子公司比較。他又指,中信屬於綜合企業,旗下公司可以相互抵銷經濟周期及匯率波動,例如製造業公司可以受惠人民幣貶值而增加盈利數千萬元,但其他公司則可能因人民幣回落而拖累盈利下跌,綜合企業可以體現價值提升,管理層及集團跨業務性亦屬優勢,也具投資價值。tvb now,tvbnow,bttvb" _- f5 y+ }+ Z' Q

( z* P- k& u$ Q- C! n" U6 ]公仔箱論壇倘新股掛牌 投資者會「困惑」os.tvboxnow.com# ^/ H, }; o& J# N4 S5 ^  Z! T' w

% v- B/ {# r, O8 r' x) J/ e! c! n至於為何中信集團不來港以新股形式上市,常振明直指目前中信集團旗下在中港兩地已有很多上市公司,若再在香港掛牌,投資者會感到「困惑」,他認為目前安排對中信泰富、中信股份屬雙贏。中信集團百分之九十九的資產都已放入中信股份,剩下百分之一的資產為一些未能上市項目,例如產權不清的房地產權益等,因而未有將之撥入中信股份。中信股份注入上市的中信泰富,其實可以將之視作為中信集團在港整體上市。
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. ^; k; m  h3 ~! j6 s' m# Y6 _TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。他又解釋,在內地整體上市難,因受政府政策指導限制,例如某些時間房地產公司不能上市,證券公司又不能上市,而中信集團業務範圍多,很難可以在內地整體上市。公仔箱論壇6 {9 p+ y; [( l- c

- f8 w1 ?3 f0 O常振明又指,香港自一九七八年中國對外開放改革以來,都起了非常重要作用,今後仍然能力有重要貢獻。廣東省的高速公路等內地基建,以往都靠香港資金及技術投入,雖然現在內地不需要資金投資基建,但在軟實力上,包括公司管治,法律體制,以及專業人才,香港都能夠為改革提供更多貢獻。他回憶二十年前,他曾經與俄羅斯官員交流,當時他問為何俄羅斯不推行經濟改革,對方的答覆竟然是「俄國沒有香港這個特區」,也可見香港在中國對外改革的重要地位。他指,中信集團整體來港上市,也是希望可以增加公司的管治、透明度,以及透過市場機制運作,國企混合所有制改革也是新嘗試,相信香港可以發揮輔助作用。
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合併後業務難高增長  c4 S1 G$ o2 I- d9 x2 i+ ?

' [/ E- H0 s  m2 \tvb now,tvbnow,bttvb今次中信泰富(267)以二千二百六十九億元人民幣,鯨吞中信股份全部已發行的股份,其市帳率為一點○○八倍,僅高於國企出售資產,價格不能低於市帳率一倍的規定,有分析認為,此作價並非特別便宜,屬市場預期之內,由於兩家公司都主要從事舊經濟的業務如資源、證券行業,預計即使兩者合併,未來營運盈利未必有高增長,只能趨向平穩發展。# w7 s. T. O4 Q* T$ Z, [/ @' X

* y/ }. b; W- I3 W* k6 I; Q! G# Cos.tvboxnow.com招銀國際研究部策略師蘇沛豐表示,今次作價並非特別便宜,但仍算是合理範圍,而是次收購代價以現金及發行新股的方式支付,以每股十三點四八元發行新股計算,市帳率為零點九倍、市盈率則為六點九倍,以中信集團從事的業務來看,市盈率算是不太低。他又指,透過今次子公司併購母公司的資產,從而分散經營風險。不過,由於兩家公司經營的業務相近,加上是從事資源、證券和房地產等舊經濟行業,估計兩者合併後的盈利增長只能平穩上升。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. ~; B. _9 @7 C  {0 p# c& k2 `

; J8 }% z0 h6 S: b) |& P至於今次收購需要發行新股,蘇沛豐認為發行新股是必然,因為有部分代價需要以現金支付,子公司現金流又不算太充裕,所以需要透過發新股來收購母公司資產。蘇沛豐又稱,不排除兩者合併後有融資壓力,可能需要舉債來融資。透過今次併購,他認為好處是可借香港作為融資平台,提高公司信用度之餘,融資成本亦較內地便宜,同時可吸引國際投資者。
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兩遇金融風暴 榮太子失控制權os.tvboxnow.com2 m, ?& T; L" a

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& v: C9 Z8 ?: @) c( X公仔箱論壇中信集團和中信泰富兩家公司的關係甚為密切,中信泰富的始創人榮智健是中信集團始創人榮毅仁之子。榮太子於九年購入在香港上市的泰富發展四成九權益,翌年改名中信泰富,且於九一年收購大昌行集團百分之三十四點八六權益,九二年全購大昌行,令中信泰富成為中信集團在香港最重要的平台。不過,榮智健於九七年及八年分別遇上兩場金融風暴,最終令他失去中信泰富的控制權。) |- _1 ~9 h% ]: i- `& \/ F
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九六年十二月,榮智健及其他多位公司管理層,以每股三十三元一角向中信香港購入逾一成五股權,榮智健入股二億九千一百萬股,涉資九十六億元,入股價較當時市價折讓二成七。中信集團董事長王軍最終頂當時的國內壓力,將股權轉讓給榮智健等管理層,中信集團收回一百零八億港元。因為有了這筆進帳,在後來的亞洲金融風暴來襲之時,中信集團亦能安然渡過,但榮智健卻遇到了個人危機。
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九七年亞洲金融風暴,中信泰富的股價每況愈下,不久更跌穿榮智健入市的價位。市場傳聞榮太子手上股份被「逼倉」,其後中信集團伸出援手,動用十九億元在市場回購中信泰富的股票,再增持百分之四中信泰富股權,中信實業銀行亦向榮智健提供十億元的貸款,讓他逃過一劫。
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常振明未想退下火
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及後至八年,中信泰富因炒賣澳元槓桿式外匯產品而爆發危機,榮智健宣布中信泰富因為對沖澳洲鐵礦石項目的貨幣風險,與十三家外資銀行簽訂槓桿式外匯產品買賣合約,導致中信泰富虧損高達一百四十七億港元,而擔任中信泰富主席長達十九年的榮智健,亦因涉及投資外匯巨額虧損而黯然請辭。現任中信泰富主席常振明當年臨危受命,接掌中信泰富,他入主後經過大刀闊斧重組,主力發展特鋼、鐵礦和內地房地產等三大產業,九年中信泰富才扭虧為盈。
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常振明昨日出席記者會時表示,希望將來公司人事任命可以更市場化和透明化,但對於個人未來的退休計畫,常振明則輕描淡寫地說「現在不太可能退休吧」
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