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美國還會有QE3嗎? - 施永青

在剛過去的聯儲局年會上,伯南克對是否推行第三次的量化寬鬆政策(QE3)不置可否。他只在會後表示,適當時會採取額外的刺激措施,以令美國經濟恢復增長的動力。為了令大家不致於太失望,他透露會把9月份的聯儲局會議加多一天,以便深入一點去研究對策。os.tvboxnow.com$ A0 X  ?2 ~$ t' S
伯南克的處理方法是高明的。因為,若果太早公布搞QE3,只會提早令市場失望。QE1與QE2的成效並不太理想,救了金融市場,卻救不了實體經濟,失業率依然高企。如今再推QE3,大家會認為效果不外如是,不會存太多的希望。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 o: n# o% S  N9 M
如果市場對新政策沒有憧憬,新政策的效果一定會大打折扣。因此,將來即使再推QE3,最好為它改一個新名堂,以免被市場看扁。正如發展商推盤,如果頭兩次推出的銷售情況未盡如人意,發展商會把樓盤的名稱改掉,讓大家再來看多一次樓。1 U# L! p. V! B2 C+ X
否則,大家可能會覺得,這個盤我之前已看過,印象中好像不抵買,不打算再看了。如果市場上有太多的人有這種取態,即使減價再推,也不一定賣得好。此之所以,我認為,即使美國再推QE3,名稱也不會叫QE3。4 p- q0 p' a% z/ s# x
美國今年第一季的GDP增長只有0.4%,第二季也不過是1%,顯示美國的經濟動力依然不足。如果QE2完了之後,不再推出新的刺激措施,下半年的經濟可能更不如前。因此,市場是期望聯儲局會有所行動的。因此,伯南克必須讓市場保持有所期盼。他把9月份的例會延長了一天,大家就可以有多一些的幻想。tvb now,tvbnow,bttvb3 p9 P5 {1 V2 g, X& N/ R
下次聯儲局的會議要待9月20日至21日才開,在此日之前,市場仍會向上炒,不至於會突然惡化,伯南克因而有足夠的時間,重新作出部署。tvb now,tvbnow,bttvb+ R! d) q% U6 W4 j7 b6 J
然而,當市場抱有希望的時候,它就會預先透支利好因素,如果讓這種期盼遇到挫折,市場就會對利淡因素作過度反應。所以出口術是不會沒有代價的。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! Y' {! R* K3 \6 d- o
因此,到9月21日,聯儲局必須拿出一套令人耳目一新的刺激措施,否則市場一定會失望。
4 X( W. y- C7 v1 h1 Y我有一套出框的想法,可供聯儲局參考。美國與其用QE3的錢再去買美債,不如拿QE3的錢去買樓,以阻止樓市過度下跌。
) f3 g3 F- r% k: oTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。聯儲局不用甚麼樓都買,只需去掃掉一些二手市場上價格偏低的筍盤。市場上少了低價盤「頂爛市」,樓價就容易企穩。這樣,銀行就不用因抵押品貶值又去逼小業主賣樓了,而小業主亦不用因為擔心痛失家園而不敢消費了。
9 w- L" Z" _# _$ z* [; D公仔箱論壇聯儲局買樓,買到的是真資產,不會買錯廢紙,風險比買房利美的問題債券低。此外,把樓出租的回報一般都好過債券的利息,何必棄樓取債。' D* R' D- w9 |4 `8 t* \  {
再者,地產市場本身潛在著一定的投資者,他們見樓價還在跌,所以不敢入市。一旦他們見聯儲局入市,可能亦會一起來湊熱鬧,那聯儲局就不用獨力去救市了。這樣的QE3應該更有新意。
畸形人類研究科
憧憬量寬救市 難破經濟困局 公仔箱論壇- y$ E+ U. k5 }" {6 o

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香港經濟日報, k/ k* y( a" E1 u
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欄名:社評  2011-9-1
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美國聯儲局昨公布上月議息會議紀錄,顯示會上曾討論多項刺激經濟招數,強化市場憧憬儲局將推第三輪量化寬鬆措施,令昨天環球股市再度上揚。其實量寬難以救市,美國要救經濟,關鍵是要振興信心,打破經濟呆滯困局。( x- ?& c" e* u0 ]4 ~6 ?' h

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* o: A, r" ]# gos.tvboxnow.com長息低無可低 經濟亦無起色
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, X( M3 M1 ]% o) Btvb now,tvbnow,bttvb自上周五儲局主席伯南克表明,儲局本月會議將由一天增至兩天,以便進一步商討刺激經濟的政策工具後,美股已開始反彈。公仔箱論壇; y6 E. |% H0 D* y: I" h& M
昨天公布的會議紀錄,證實上月會議除通過將利率維持在超低水平兩年外,還討論過多項刺激經濟工具,包括加碼買債、宣布一段時間內維持儲局資產負債表規模、削減銀行在儲局存款的利率,甚至有建議將利率與失業率掛鈎等,更加深市場預期第三輪量寬將出台。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% F$ Y; H& K) F# Z
美股八月由高位一萬二千五百點急挫近兩成,近日便藉伯南克及儲局的口術反彈。伯南克雖穩定了市場情緒,但他本月即使真的推量寬,恐怕對美國經濟沒大幫助。os.tvboxnow.com+ F1 w8 N; x# h% M' }
其一,長息已低無可低。伯南克多次明言,量寬的目的是透過購買美債壓低長債利率,從而降低按揭、消費、企業等借貸成本,刺激經濟。但歐債危機惡化,令資金近月紛紛避險買美債,已令美國十年期國債孳息由今年二月高位的三點七厘,跌至近日兩厘左右的歷史新低。os.tvboxnow.com1 A, t* s- v0 f  S; d* _+ p# T
由於美國長息已創歷史新低,即使再推量寬亦難再令長息向下,反而歐債危機若得改善,美國長息可能會反彈。tvb now,tvbnow,bttvb% l! ?8 S7 l  m& a
其二,美國經濟仍無起色。美國長息由年初三厘七跌至近日兩厘,但美國經濟仍無起色,低息也不能催谷經濟,皆因美國經濟的核心問題,是樓市雙底衰退,和失業率高企百分之九點一,令國民因資產貶值和憂心就業,前晚公布的八月消費信心便跌至兩年來最低。2 d* }6 A4 U) P* \( [1 P
美國經濟已陷入惡性循環:即生意難做,企業雖擁巨資卻不願投資或招聘,結果樓市繼續低迷、就業情況沒有改善,最終無法提振國民的消費信心、企業投資信心。
( l) {/ ^; H4 H% ]( b# E/ `4 h& {目前美國經濟最缺的是信心,而非資金,量寬最多只能再谷高股市,及令美元轉弱,稍助出口,但無助提振國民消費信心、企業投資信心,無法打破美國經濟困局。
4 H' y# _" m+ h6 s1 h& p) y6 QTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 os.tvboxnow.com8 _- p, F% X* R& P% p
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要救美國經濟 先救國民信心os.tvboxnow.com4 j3 u, y8 X4 _# Y7 A

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因此要救美國經濟,關鍵並非推第三輪量寬,或量寬規模有多大,而是伯南克及總統奧巴馬,是否有能力振興國民及企業的信心,創造良性循環,打破經濟僵局,否則量寬只怕徒勞。公仔箱論壇5 h/ u1 J( J9 l4 |+ u* H

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