9月21日電／台灣工商時報21日發表社論說，唐朝詩人劉禹錫“竹枝詞”：“楊柳青青江水平，聞郎岸上踏歌聲；東邊日出西邊雨，道是無晴卻有晴。”用後面兩句，來形容東西方主要股市得知美國聯儲局不升息後的不同反應，可說十分貼切。在亞太主要股市，除了日本外，普呈0.20%至0.38%的上漲，韓國甚至大幅上揚0.98%；而在歐美主要股市，除了美國道瓊指數大跌290.16點，跌幅達1.74%以外，歐洲各國跌得比美國股市還更嚴重，跌幅甚至超過2%以上。 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; v) O( Q1 d' k
$ u0 z6 Y1 o! d; e5 hos.tvboxnow.com 社論說，到底是什麼原因，讓東西方股市得知美國聯儲局不升息後，會有“東邊日出西邊雨”的截然不同迴響呢？先從美國聯儲局9月不升息的官方說法探索：聯儲局主席葉倫決定暫緩升息的理由，一是國際情勢發展的不確定性，導致全球股市還處於震盪期；二是美國通膨仍低於預期目標（2%）。由這些說詞可見，美國聯儲局提出全球景氣的憂慮，對於在美國三輪QE及歐洲近一年歐版QE豐沛資金挹注下，原先將钜資相對大量配置於歐美股市的國際投資機構，當然是醍醐灌頂的警示，先落袋為安乃為上策，因此歐美股市呈現顯著跌幅，尤其歐洲經濟至今僅只稍有起色，更是拋股的重心。至於亞太股市一向是外資的“提款機”，對於國際機構而言，先拉升再拋售才有利可圖，因而面對聯儲局未升息，操作上拉高亞股且出脫歐美股，是因應未來不確定性的第一步。 % ?( t ?1 D0 PTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 " G. a7 D+ Y. ~ 對“東邊日出西邊雨”現象，另有以先進國家股市與新興國家股市“同為股市不同命”來解釋：兩類股市先天八字本就不同，先進國家股市的主要參與者為機構投資人，新興國家股市仍以散戶居多；機構投資人的操作長期看勢，短期看氣，散戶則盲目追價，並且常因“羊群效應”而助長股價追高殺低。因此，先進國家股市長期波動率較低，大致與基本面成正相關變動，但先進國家機構投資人的短期調節毫不手軟，因此對於聯儲局不看好國際情勢，機構投資人的反應就是殺出股票。新興國家散戶投資人總認為聯儲局升息對股市是利空，只要聯儲局不升息，就可以安心入場。換言之，先進國家機構投資人是消化所有相關訊息作決策，新興國家散戶投資人則憑著最新的氛圍採取行動。 ; s5 C5 a& F8 V+ s# F5 |公仔箱論壇 6 z k- a, D/ `tvb now,tvbnow,bttvb 4 y: S% f0 \8 A; l公仔箱論壇 社論說，還有一種解釋，從最近幾個月以來的國際資金配置做說明：由於美國升息已經喊了好幾個月，對於新興國家資本市場早已發生“裸泳效應”－當潮水後退時，才看出誰穿著褲子。最近由於原油及大宗物資價格走跌，以出口原油及大宗物資為出口主要產品的新興國家，例如巴西、俄羅斯、澳洲等，其基本面都不被看好，巴西甚至被調降評等而稱為“生鏽的金磚”，從而資金大舉流出，轉為配置於歐美股市。此次聯儲局對國際經濟情勢不看好，不會單指新興國家，也包含歐洲國家；既然如此，全球資金配置宜有修正，從歐美回流部分至新興國家，但像巴西、俄羅斯這些明確被定位為屬於“裸泳”的市場，在上周五顯然仍不被國際投資人青睞，甚至持續大幅下跌，國際資金只回流至亞太“還穿著褲子”的市場，作為避險的資金調配，從而導致“東邊日出西邊雨”。; Y0 m2 b6 v1 C8 g. B4 h1 T
